新型冠狀病毒（COVID-19）疫情已超越健康危機的範疇，資本市場甚至是經濟危機的風險也在不斷上升。隨著新冠肺炎的死亡人數繼續上升，股市繼續下跌。恐慌情緒繼續蔓延，TSX指數以及其他的主要指數都已經下跌了數百點。疫情和股市，接下來將如何互動和演進？
過去20年，全球也曾爆發多起疫情，同樣也對股市造成了不同程度的影響。雖然歷史不會簡單重複，但以史爲鑒，或許能够爲我們解讀當下的市場提供獨到的角度。
此次的COVID-19跟嚴重急性呼吸綜合征（SARS）最具可比性，因此也是分析此次疫情將如何影響股市走勢的最佳樣本。跟冠狀病毒類似的是，SARS同樣爆發于泡沫（互聯網泡沫）破滅之後。市場泡沫破滅後，SARS成爲了驅動股市大跌的催化劑。
2003年，SARS繼續感染了數千人，MSCI太平洋指數（日本除外）年初大跌13%，但到了年底已經上漲40%！北美股市也是類似的走勢，2003年1月至3月期間，標普500指數下跌12.8%，但年底就反彈了26%。
雖說埃博拉病毒給全球造成了一場噩夢，但對股市的影響其實幷不大。疫情最嚴重的時期（2013年12月至2014年2月），標普500指數僅下跌了5.8%。疫情對于市場的衝擊再度呈現出短期的特徵。由于存在著不確定性，市場一開始陷入了恐慌。但一旦恐慌情緒减退，市場就回歸正常，而且在2014年年底之前就實現了大幅的上漲。
最後，寨卡病毒的爆發時間跟新冠病毒時間上最爲接近，而且該疫情尚未結束。2014年11月至2016年2月期間，標普500指數下跌12.9%，跌幅跟SARS疫情相比只高出了0.1%。到了2016年3月1日，市場就回升到了疫情爆發前的水平。不過，寨卡病毒疫情還沒有結束。從這裏可以看出，股市的反彈回升無需有效治療手段的出現。
1月以來，標普500指數已經下跌約9%，其中2月末的一輪下殺完全來自于COVID-19。市場的恐慌情緒還在繼續，有些分析師預計股市將繼續下跌。不過，有些分析師，比如說摩根大通的分析師就認爲，此次暴跌不僅爲投資者提供了買入機會，而且市場在經過10多年的牛市後本身就存在著回調的需求。
如果我們回顧過往歷次疫情與股市的關係，預判此次COVID-19行情會如何演進時，不難得出這樣的結論：股市最多在6個月內就將回升到疫情爆發前的水平。因此，如果你沒有膽量在刀口上舔血，不如奉行鴕鳥政策，視新冠疫情如無物，切勿恐慌，幷堅信暴風雨過後終將迎來陽光。
