在過往美國股市動蕩時期，投資傳奇人物巴菲特總是釋放看多的信號，正如他的那句經典名言所表述的那樣：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。然而，在伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A）（NYSE: BRK.B）的2020年年度股東大會期間，他幷未表現出哪怕一絲的貪婪。這是否說明，巴菲特認爲美國股市將二次探底，重新考驗3月的低點。
新冠疫情引發股市劇震以來，伯克希爾幷無買入行動，巴菲特就此解釋稱：“我們按兵不動是因爲沒有吸引我們買入的機會。”
回顧過去一段時間的美國股市，3月和4月爲投資者創造了不錯的操作機會，但巴菲特却拒絕參與，沒有貿然出擊。從短期的結果來看，巴菲特確實錯失了4月美股的大漲，而且是美國股市數十年以來的最大單月漲幅。
在此期間，巴菲特清空了包括航空股在內的風險最大的持股，而不是動用伯克希爾的海量現金（增至1370億美元）買入大跌後的股票，對于這一操作巴菲特自己覺得還滿意。巴菲特和伯克希爾的態度讓人産生了這樣的疑問：美國股市會二次探底，重新考驗3月23日的低點嗎？TSX指數和標普500指數的峰穀跌幅分別在38%和34%左右。
隨著各國經濟有望在今夏重啓，新冠疫情最黑暗的時期似乎正在離我們遠去。巴菲特周六向投資者分享了很多他的看法和見解，但事實勝于雄辯，投資者應當注意他的舉動所暗含的警示信息。巴菲特4月是淨賣出，這或許意味著，美國股市面臨的巨大的不確定性或將繼續。
巴菲特或許幷未預測美國股市將再次暴跌，但同時指出“市場怎麽走都是有可能的”，同時承認他也不知道美國股市接下來會怎麽走。鑒于已經低得不能再低的利率，伯克希爾1370億美元的現金似乎成了一個越來越需要解决的問題。儘管如此，巴菲特仍然認爲，考慮到新冠疫情可能導致的“最差情形”，公司持有的現金金額也不算過分。
巴菲特幷不想嚇唬投資者，而是希望他們認識到新冠疫情帶來了新的風險，幷且投資和投機之間的界限變得模糊的時期，投資者在動用現金時需要萬分謹慎。
這種可能性是存在的。爲了追漲，很多認定V型復蘇的投資新手可能因此犧牲了他們的流動性。但如果出現二次探底，他們可能已經彈盡糧絕，處于非常被動的局面。巴菲特的謹慎態度說明，目前市場的風險/收益對投資者非常不利，疫情重灾股可能會領跌下一輪的下跌。因此，投資者應當分批次而不是一次性全倉買入，這樣可以降低股價巨幅波動帶來的風險。
如果你缺乏流動性，目前可以借著這輪股市的上漲賣出部分周期股止盈。類似加拿大航空Air Canada（TSX: AC）這樣的股票，短期內股價可能翻倍甚至翻至三倍，但也有可能在最差情形下下跌90%。試想一下這樣的情形：疫情持續多年之久，政府間斷性實施封鎖措施，旅行限制時間不斷被延長。如果你想要的押注這種“孤注一擲”的股票，首先要確保你的投資組合已經具備了足够的防禦性。
