眼下COVID-19疫情的威脅還未消除，投資者的貪婪已經驅動股市回升至疫情前的水平。說句實話，現在貪婪的理由太少，恐懼的理由太多，或許我們是時候聽從巴菲特“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”的建議幷轉向防守策略。
這意味著投資者應該賣出漲幅過大的股票或股票基金，或者是降低倉位以减少投資組合的整體風險。不過，賣出股票後，這些資金應投向何處？目前來看，投資者的選擇不多，但聊勝于無。
擁有一大筆現金感覺還蠻爽的，就好像夜裏枕著一個大大的舒適的枕頭，特別放鬆。不過現金的一大缺陷是無法增值，甚至在目前低通脹的環境下也會貶值。持有現金或許不適用于想要實現退休目標的成長型投資者，但如果你已經實現了財富的增長，賺到了“舒適的枕頭”，尤其是在很快需要取款億滿足日常生活開支的時候，持有現金是明智的選擇。
此外，當市場終于下跌或調整時，所有人都開始恐慌，股票也變得更加便宜，這時候短期現金就有了用武之地。投資者可以動用自己的現金以更低的價格買入股票。
如果你的投資組合是多元化的，那麽不太可能所有股票都漲幅過高過快。如果當初你買入表現欠佳的個股的理據依然成立，現在可以考慮賣出漲幅過大股票，再拿賣股得到的現金增持落後股。這是實現投資組合再平衡以及分散風險的極好方法。
加拿大的大型銀行股就是一個很好的選擇，這些股票的價值大概率會不斷增長，同時還派發豐厚而穩定的股息。
不可否認的是，債券和擔保投資證（GICs）的收益率將在很長很長的一段時期內都微不足道，但收益率幷不是固定收益類資産存在的所有意義。對于退休儲蓄投資者來說，固定收益資産的主要目的是平衡，或者說是緩衝多元化投資組合當中股票部分的風險。
一般情况下，投資組合當中固定收益的比重應該與投資者的年齡相一致。不過，由于收益率太低，這一原則已經被拋弃，但不要忘了，如果新一輪疫情爆發，股市再度暴跌，固定收益或將成爲表現最好的資産類別。較高水平的固定收益投資比重可以保你整個投資組合安全無虞。
終極防守策略是將部分（甚至是全部）的儲蓄投入年金——一種保證本金和固定收益的保險産品。年金類似于固定給付的養老計劃。無論市場如何變化，持有人在有生之年都能定期獲取保險金。年金産品種類繁多，可以根據個人的風險偏好、收益預期以及預期壽命定制。如果持有人在年限期滿前去世，受益人可以領取剩餘的部分。
給付的保險金根據複雜的公式（基于投入金額以及精算）計算確定。不過，凡事都有代價，安全性也不例外。年金保險與利率挂鈎，這就意味著這種投資的收益率很低，稅收效率型年金的年收益率一般只有低等個位數。
當然了，貪婪永無止境，股市的上漲也可能會無限期持續下去。對于投資期限長的投資者來說，什麽都不做可能是更好的選擇，享受上漲帶來的收益的同時也要承受必然的下跌。
