眼下COVID-19疫情的威胁还未消除，投资者的贪婪已经驱动股市回升至疫情前的水平。说句实话，现在贪婪的理由太少，恐惧的理由太多，或许我们是时候听从巴菲特“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的建议并转向防守策略。
这意味着投资者应该卖出涨幅过大的股票或股票基金，或者是降低仓位以减少投资组合的整体风险。不过，卖出股票后，这些资金应投向何处？目前来看，投资者的选择不多，但聊胜于无。
拥有一大笔现金感觉还蛮爽的，就好像夜里枕着一个大大的舒适的枕头，特别放松。不过现金的一大缺陷是无法增值，甚至在目前低通胀的环境下也会贬值。持有现金或许不适用于想要实现退休目标的成长型投资者，但如果你已经实现了财富的增长，赚到了“舒适的枕头”，尤其是在很快需要取款亿满足日常生活开支的时候，持有现金是明智的选择。
此外，当市场终于下跌或调整时，所有人都开始恐慌，股票也变得更加便宜，这时候短期现金就有了用武之地。投资者可以动用自己的现金以更低的价格买入股票。
如果你的投资组合是多元化的，那么不太可能所有股票都涨幅过高过快。如果当初你买入表现欠佳的个股的理据依然成立，现在可以考虑卖出涨幅过大股票，再拿卖股得到的现金增持落后股。这是实现投资组合再平衡以及分散风险的极好方法。
加拿大的大型银行股就是一个很好的选择，这些股票的价值大概率会不断增长，同时还派发丰厚而稳定的股息。
不可否认的是，债券和担保投资证（GICs）的收益率将在很长很长的一段时期内都微不足道，但收益率并不是固定收益类资产存在的所有意义。对于退休储蓄投资者来说，固定收益资产的主要目的是平衡，或者说是缓冲多元化投资组合当中股票部分的风险。
一般情况下，投资组合当中固定收益的比重应该与投资者的年龄相一致。不过，由于收益率太低，这一原则已经被抛弃，但不要忘了，如果新一轮疫情爆发，股市再度暴跌，固定收益或将成为表现最好的资产类别。较高水平的固定收益投资比重可以保你整个投资组合安全无虞。
终极防守策略是将部分（甚至是全部）的储蓄投入年金——一种保证本金和固定收益的保险产品。年金类似于固定给付的养老计划。无论市场如何变化，持有人在有生之年都能定期获取保险金。年金产品种类繁多，可以根据个人的风险偏好、收益预期以及预期寿命定制。如果持有人在年限期满前去世，受益人可以领取剩余的部分。
给付的保险金根据复杂的公式（基于投入金额以及精算）计算确定。不过，凡事都有代价，安全性也不例外。年金保险与利率挂钩，这就意味着这种投资的收益率很低，税收效率型年金的年收益率一般只有低等个位数。
当然了，贪婪永无止境，股市的上涨也可能会无限期持续下去。对于投资期限长的投资者来说，什么都不做可能是更好的选择，享受上涨带来的收益的同时也要承受必然的下跌。
