美國COVID-19確診人數上升，多個州和城市宣布隔離限制措施，受此影響，兩周前起航空公司的票務預訂出現大幅下滑。5月下半月以及6月的首周，美國絕大多數航空股的股價都大漲，原因是投資者樂觀預期航空出行需求將出現V型復蘇。但事實幷未如人願。4月中旬觸底以來，美國運輸安全管理局（TSA）關卡的通過人數在5月和6月出現快速增長。
然而，過去幾個月的這一强勁反彈幷未得以持續。本周早些時候，美國聯合航空United Airlines（NYSE: UAL）的一則消息向投資者釋放了一個清晰的信號，航空出行需求剛剛開始復蘇動力就已經開始耗竭。
4月中旬，通過TSA關卡的旅客數多日低于100,000人，同比下降約96%。不過在5月和6月期間，航空出行需求穩步上升。5月20日，TSA關卡的通過人數相較上年同期的比例3月末以來首次超過10%。到了6月14日，這一比例超過20%。7月2日（美國獨立日長周末前的周四），美國運輸安全管理局檢查通過了764,761名乘客，是上年同期水平的36.6%。
考慮到需求趨勢的不斷向好，很多航空公司在夏季航班時間表當中恢復了在4月和5月取消的多個航班。就在數周前，廉價航空公司Spirit Airlines Inc（NYSE: SAVE）和Allegiant Travel Co LLC（NASDAQ: ALGT）均計劃在本月恢復相當于上年同期超過85%的運能。傳統航空公司更加依賴商務出行以及長距離的國際航綫，因此更爲謹慎，但5月以來航班數也大幅增加。
秋季是休閑旅行的淡季，到時候航空出行需求復蘇的勢頭預計可能减弱。不過，最近幾周COVID-19疫情出現明顯惡化，需求復蘇似乎已經提前結束了。
6月前兩周，美國每日新增COVID-19確診人數通常在22,000人左右，但過去1周的均值超過50,000人。此外，死亡率也再次上升。可以想見，病例數的上升重擊航空出行需求。最近幾日，TSA關卡的通過人數繼續上升（儘管增速相比上個月放緩），但美聯航周二披露稱，公司票務預定量在6月觸頂，月末開始明顯下滑。
票務預訂趨勢的轉向可能預示的是，未來幾個月，航空業的復蘇可能要比樂觀者此前期待的更加緩慢。美聯航周二表示，公司下月計劃投入的運能將僅占2019年8月的35%。而不到1周前，該公司還計劃將運能比例提高至40%。
宣布實施隔離措施的州和城市的出行需求衝擊尤爲明顯。比如說，紐約州、新澤西州和康涅狄格州宣布將對來自19個州——包括加利福尼亞州、佛羅裏達州和德克薩斯州——的旅客實施14天的强制隔離，不過該政策可能無法執行。美聯航表示，6月24日宣布類似的隔離限制措施之後，該公司在紐瓦克市樞紐的票務預定量大幅下滑。
4月以來，CARES法案覆蓋了航空業薪酬成本的大頭，以確保航空公司不會大規模裁員。不過，該法案的救助資金將在9月末用光。
最近幾周美聯航票務預訂的减速說明，航空公司不能指望出行需求的穩步上升來脫困了。未來一兩年甚至在更長的時期內，航空出行需求或將遠低于2019年的水平。爲了應對這種新的市場環境，航空公司，尤其是提供全套服務的傳統航空公司將有必要對員工人數進行精簡。
比如說，美聯航已向36,000名美國員工（約占美國員工總數的45%）發送員工調整和再培訓通知（WARN），提醒他們今年晚些時候可能采取的裁員和停薪休假措施。該航空公司表示，公司希望盡可能多地通過提前退休，買斷工齡以及其他自願措施裁减員工人數。儘管如此，公司的崗位數量將大幅度减少，其中很多將通過非自願裁員和停薪的方式得以實現，這一點已經是非常清楚了。
這對于其他航空公司的指導意義是，未來幾個季度，光靠需求的改善將無法緩解現金流危機，包括裁員在內的成本削减措施將是這些公司近期內减輕損失的主要工具。
