如果你是一名逆向投資者，現在正在尋找低價超值的股票，加拿大航空Air Canada（TSX: AC）可能會引起你的注意。該股股價今年迄今已經下跌超過66%。究其原因，新冠疫情爆發之後，國境關閉，飛機停飛，包括加拿大航空在內的航空公司遭受了嚴重的衝擊。
儘管國內航班的恢復給公司以喘息之機，但航空出行的需求仍然非常低迷。國內市場的好壞將成爲航空公司復蘇的主要動力，但投資者應該可以預見到的是，未來幾個月的收入乘客里程將持續萎縮。COVID-19病例數的上升將繼續抑制消費者乘坐飛機的動機，這意味著復蘇的進程還將一波三折。
加拿大航空的低股價可能是逆向投資者逢低買入的機會，但目前有關航空需求復蘇還存在太多的不確定性。乘客不再像以往那樣提前購票，這給近期的運能規劃以及需求的預測帶來了很大的挑戰，這種不明朗也導致復蘇期的預測變得非常困難。
早些時候，加拿大航空表示，航空業復蘇幷恢復到疫情前的水平至少還要3年的時間。不過，不確定的環境以及感染人數的繼續增長或導致復蘇期進一步延長。出于類似的擔憂，惠譽下調了加拿大航空的長期發行人違約評級。
加拿大航空的另一大隱憂是國際市場。國際商務和休閑出行的客流量出現了嚴重和快速的下滑，進而導致該公司盈利和經營現金流的大幅下降。
該公司的乘客收入占其總收入的大約86%。與此同時，航空貨運領域來自電商和製藥公司的需求上升，但這一業務僅占公司總收入的大約4%。爲了降低收入下滑對于公司盈利的影響，加拿大航空已經宣布多項成本削减措施，力保利潤率和現金流的穩定。
加拿大航空將員工人數减少了50%，幷計劃這一結構性變化將爲公司節省大約$11億的成本。不過，該公司的高額負債以及經營利潤的减少令人擔憂。加拿大航空最近季度末的長期負債總額爲$107億，幷且這一數字將在二季度繼續增長。
鑒于營商環境以及疫情的不確定性，加拿大航空面臨的問題短期內無法獲得解决。消費者對于乘坐飛機出行的忌憚心理預示該公司的虧損短期內或將繼續增加。
不過，逆向投資者之所以能够獲取超額收益，根本原因還在于能够在他人恐慌的時候貪婪。所以，你現在應該買入加拿大航空的股票嗎？答案很簡單，如果你能够承擔風險，幷且投資周期至少長達四、五年，加拿大航空這只股票或將爲你帶來超額收益。不過，如果你希望獲得的是穩定的回報以及規避波動，那麽最好不要碰這只股票。
