Renforth Resources Inc. (CSE: RFR, OTC: RFHRF)
良好的地理位置、良好的地質條件、合理的資金利用
多年來，總部位於多倫多的Iamgold Corp.一直在研究建設位於安大略省東北部的Côté的成本，但是遭到了很多股東的反對，因為施工相關的成本預計就高達$11億元左右。
去年八月，當時的首席執行官Stephen Letwin還曾表示，高昂的建設成本使該項目動工遙遙無期。Letwin在當時的一次電話會議中稱，“我們的股東的意見很明確，我們想要的是規模小一點的項目，不要像Côté這樣資本密集度這麼高。”
但是時隔不到一年，隨著黃金價格怒漲至每盎司1800美元以上，對該項目的討論又重新回到了桌面上，而且可行性看起來非常大。金價目前距離2011年創出的歷史最高1917.90美元也就是幾步之遙。
在加拿大，由於匯率對貴金屬價格有利，黃金價格更是達到了每盎司2407加元的歷史最高紀錄。
現貨黃金週一上漲0.6%，至每盎司1808.75美元。
這波始於一年前的金價上漲行情意味著，在加拿大，那些很長時間以來被投資者擱置、冷落或者忽視的黃金項目，就像Côté，突然間又重新回到了管理層的視線中，而且加拿大在未來幾個月和幾年內將看到一波又一波新的金礦建設熱潮。
儘管其他行業至今還在努力消化新冠疫情帶來的經濟衝擊，加拿大的多數金礦都已經最大程度上避免了疫情帶來的嚴重後果，而且設法在疫情期間保證接近滿負荷運轉，同時儘量將運營中斷和停工的時間壓縮到最短。
事實上，分析師現在預計加拿大金礦商今年第二季度的業績將非常喜人。總部位於溫哥華的B2Gold Inc.週一剛剛發佈了業績公告，第二季度營收達到創紀錄的4.42億美元，比去年同期增長了65%。
與此同時，總部位於多倫多的Yamana Gold Inc.表示該公司的黃金產量有望超出預期，而且正在加快使因為疫情的原因停產的礦山增加產量。Yamana Gold的兩座金礦在今年早些時候一度停止運營，使該公司在4月份調整了全年的產量預期。
Haywood Securities Inc.的採礦和金屬分析師團隊在一篇報告中寫道，金價在不確定的時刻繼續走高，這對整個行業來說是一個利好。
這家總部位於溫哥華的券商表示，僅今年上半年，投資者向黃金交易所交易基金（ETF）的投資就達到了創紀錄的395億美元，超過了2016年230億美元的全年紀錄。
加拿大皇家銀行資本市場全球礦業研究主管Josh Wolfson表示，雖然黃金價格自2019年初開始上漲，一路從1300美元左右穩步攀升38%，至1800美元，但盈利增長的同時礦業公司迄今為止在支出方面仍保持嚴明的資本紀律。
Wolfson指出，“企業更加專注於償還債務、增加股息，而不是增加資本支出和大手筆進行收購。”
Wolfson的研究還顯示，與上一輪黃金牛市期間的上升軌跡相比，行業排名前25的黃金生產商淨債務目前均呈下降趨勢。
黃金的上一輪牛市始於2002年前後，當時金價大概是每盎司200美元左右，然後一路上漲，直到2011年攀升至1900美元左右的歷史高點。
到2012年，金價顯示出上漲乏力和下跌，然後在2013-2018年間一直維持在每盎司1000美元到1300美元的區間內。
當時，很多礦業公司面臨一種尷尬的情況，就是金價下跌後，開發的項目在經濟上已經不具備可行性，或者是為收購資產支付了過高的價格。
時至今日，礦業公司又面臨類似的抉擇，不過這一次面對的是金價上漲。
Wolfson表示，“對這些公司來說當務之急就是讓已經投出去的資本產生回報。”
事實上，已經有跡象顯示，礦業公司現在對於幾個月前還被認為成本過高的項目已經有了不同的看法。
根據Wolfson的研究，Iamgold現在開發Côté項目的成本已經上升到$12.5億，甚至到$13.2億。
Iamgold投資者關係高級分析師Philip Rabenok表示，該公司暫時不會對是否建設Côté礦做出最終決定，但承認金價上漲已使該項目變得頗具吸引力。
他指出，“這個項目已經考慮了一段時間了，但是現在股東的想法發生了一些變化。很顯然，目前的環境對於項目推進是有利的，而且項目風險與幾年前相比已經大幅下降。”
儘管他提到，部分投資者對於項目資本支出上升感到擔憂，認為成本可能會超出預期，但是管理層有信心避免這種情況出現。
Rabenok表示，“我認為，如果將我們面臨的管轄權風險、運營成本和資本支出綜合考慮，投資者總體的反應將會非常積極。”
與此同時，加拿大其他擁有準備就緒或者即將準備就緒的黃金勘探項目的礦業公司數量正在大幅上升。
總部位於溫哥華的Pure Gold Mining Inc.位於安大略省Red Lake的Madsen金礦施工已經完成了近一半，而且有望在年底前投產。
該公司股價已經增加了兩倍多，2016年還在0.6加元左右，但是今年三月份開始大幅上漲，現在漲到$2.19，市值達到$8.4億。
臨近的Great Bear Resources Ltd.也正在勘探黃金，儘管該公司目前尚未發佈初始資源量估測，即證明金礦床存在和建造金礦的諸多步驟中的第一步，但是股價在過去一年間已經上漲了32%，達到$12.98，使公司市值上升到$6.5億。
Velocity Capital駐多倫多的分析師Michael Siperco表示，迄今為止，金價上漲及其對金礦商利潤的提振，一直被其他因素所掩蓋，包括償還債務，以及疫情造成的一季度業績暫時放緩和不確定性。
但他指出，過去幾個月間金價上漲有目共睹，因此當金礦商在未來幾周公佈二季度業績時，結果也將是不言而喻的。“到月底時，金礦商公佈的數字將是驚人的，甚至有可能是歷史性的。有一大批大型的、耗資大的項目正百廢待興。”
