加拿大輕奢服裝品牌加拿大鵝控股Canada Goose Holdings（TSX: GOOS）（NYSE: GOOS）的股價最近上演了淩厲的反彈行情。2020年初，該股股價報$50，COVID-19疫情爆發後股價暴跌至$20，當時市場擔心該股股價將在未來幾個月裡繼續下跌。
不過神奇的是，加拿大鵝的股價隨後出現了淩厲的反彈走勢幷再次向$50挺近。
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其實在疫情爆發前，加拿大鵝的股價就已經開始下跌了。2018年，該股股價還在$90以上，但到了2019年初已跌至$60。
至于股價下跌的原因，幷不是因爲業績變差，而是市場的預期過于樂觀。上市後的僅僅18個月的時間裡，該股股價就漲至原來的3倍，市盈率也一度被推高至100以上。
跟很多成長股一樣，市場的預期最終還是要回歸現實。2019年初，加拿大鵝的年盈利增速仍高達30%，但估值水平實在是太高了，因此出現了短暫的回調。
如果不是因爲疫情，當時的加拿大鵝絕對是一隻質優價廉的好股票。不幸的是，COVID-19疫情衝擊了該公司最薄弱的市場：中國。
該公司大約三分之一的銷售額來自加拿大，另外三分之一來自美國，剩下的三分之一來自國際市場，其中中國的增長潜力最大。中國是全球最大的奢侈品市場，這跟加拿大鵝的産品定位正好契合。
新冠疫情起始于中國，隨後該國的零售銷售增長出現了斷崖式的下降。這也是加拿大鵝的股價從$50跌至$20的原因所在。
2018年，加拿大鵝的股價被爆炒，股價過高，但今年夏季則是完全相反的情形，市場情緒降至冰點，估值水平也跌到了地板價。
不可否認，中國是第一個遭遇COVID-19疫情的國家，零售銷售也損失慘重。不過，最糟糕的時候已經過去了。
8月份的時候，加拿大鵝的管理層已經指出，中國的增長正在回暖。
公司首席執行官指出：“總的來看，中國大陸的零售業復蘇要領先于其他地區，因此在本土服務這個全球最大的奢侈品消費群體已經變得愈發重要。”“我們相信今年在中國大陸發展DTC業務的戰略舉措在助力公司走上正軌的過程中起到了非常重要的作用。”
市場雖然花了幾個月的時間才意識到這一點，但加拿大鵝已經再次變成了一隻成長股。市盈率從此前的100多壓縮至現在的20，而銷售額和利潤的年增速仍預計在20%。估值和基本面的不匹配創造了很好的買入機會。
現在的問題是，現在買入加拿大鵝還來得及嗎？
如果你是長綫投資者，該股還有成長空間。加拿大鵝國內的銷售額在繼續增長，而且利潤率在行業內還處于領先水平。展望未來，該公司僅憑國際擴張規模還能增長兩倍，你需要的只是耐心，等待這一增長潜力在幾年的時間裏慢慢兌現。
