Tenet Fintech Group Inc. (CSE: PKK, OTCQX: PKKFF)
助力商貸，勇攀高峰！
中國電動汽車（EV）製造商理想汽車（NASDAQ:LI）的股價去年大漲，7月至11月間股價幾乎翻了三倍–但此後一直在走下坡路。週四，在該公司發佈第四財季財報後，股價繼續下滑，股價收盤時下跌了9.8%。
但第四財季報告真的有那麼糟糕嗎？
理想汽車在第四財季的汽車銷量同比增長了65%，問題是，該公司在這些銷售中賺取的毛利率比較薄，連續下降230個基點至17.5%。該公司報告了1200萬美元的運營虧損–但該財季的淨利潤為1650萬美元。
最重要的是，理想汽車稱它產生了2.45億美元的自由現金流。
全年銷售總額為14.5億美元，該公司的運營虧損為1.03億美元，該公司的淨虧損為2300萬美元。不過我認為更重要的指標是–自由現金流–全年為3.78億美元。
理想汽車預測，2021年第一財季，將交付10,500至11,500輛汽車–比2020年第一財季的業績增長接近300%。收入增長應該也差不多–在4.5億美元到4.94億美元之間，相當於增長279%。
這在我看來是個好消息。不過，理想汽車的問題不在於其增長率，而是其估值。即使以自由現金流（它有大量現金流）而非淨收入（它缺乏淨收入）來估值，以232億美元的市值計算，理想汽車的交易價格是其年度自由現金流的61倍。當然，如果該公司成功地連續多年以三位數百分比的速度增長銷售、盈利和自由現金流，它可能會迅速匹配這個估值。
不過，在考慮這麼新的股票時，我擔心的是……如果它不能實現這個增長速度呢？
