Lomiko Metals Inc. (TSXV: LMR)
為電動汽車革命供應石墨
加拿大領先的礦業股First Quantum Minerals (TSX:FM)在本週二(10月26日)收盤後發佈了業績報告，週三開盤後股價直接跳水了4%。到底是什麼原因導致股價急跌，投資者或許可以從下面幾個方面來評判。
Motley Fool的投資者應該會對這家公司的業績報告感興趣。第三季度，First Quantum報告了同比的各個礦山項目產量下降，以及環比的產量下降，這對公司來說是一大利空。
而且，這是在金屬價格上漲的背景下。財報顯示，該公司第三季度息稅折舊和攤銷前利潤EBITDA為8.86億加元，比前一季度的9.02億加元有所下降。毛利潤也從2020年的6.25億加元同比下降至6.13億加元，公司將此歸咎於贊比亞的港口擁堵問題。但一些好消息是，First Quantum簽署了一項新的29.25億加元的貸款，以幫助減少債務。
還有一則好消息是該公司完成了Ravensthorpe股權出售，獲得了一些額外的現金流，正在“順利地”減少債務，有望實現到2022年初達到20億加元的目標。事實上，在2021年的前九個月，該公司已經減少了11.07億加元的淨債務。但問題是，儘管First Quantum描繪了一幅美好的畫面，但出現了一些與政府監管有關的問題。
贊比亞的新政府和與巴拿馬政府進行的“第9號法律討論”使很多礦山生產懸而未決。雖然First Quantum的股票仍然看好，但目前還不清楚這些地區的未來採礦前景會怎樣。但儘管如此，該公司上季度在巴拿馬的銅產量仍然增長了5%。
另一個問題不在金屬生產上，而在於運輸方面。儘管銅價現在在高位，但如果沒辦法把生產出來的金屬運出去，對礦業公司來說也沒有實質性的收益。與此同時，該公司第三季度的黃金產量比前一季度減少了4%，但股價現在仍然比一年前增長了7%。
基於所有這些因素，包括較高的金屬價格、COVID-19，以及其採礦設施與政府正在進行的討論等等，First Quantum的管理層給出了當前季度的產量指引。
銅的產量預計在80萬至83.5萬噸之間，減少了約1.5萬噸，因為該公司預計幾處礦山的產量會減少。黃金產量預計增加到29萬到31萬盎司之間，在巴拿馬的Cobre Panama地區預計將增加1萬盎司。部分由於銷售的原因，其Ravensthorpe的鎳產量也有所減少。
因此，對總資本支出的指導值仍然穩定在9.5億加元。不過，隨著大規模的通貨膨脹和與物流需求相關的供應鏈成本（如鋼鐵和勞動力）的出現，接下來的資本支出可能上升。
這一切意味著，Motley Fool的投資者現在對於First Quantum這只股票可能要暫時離場觀望一下。並不是說要徹底清倉這只股票，但目前確實有幾個問題有待商榷。金屬價格上漲固然很好，但供應鏈問題、產量下降和與政府的談判問題目前都無法確定。但是，一旦這些問題得到解決，First Quantum可能就是投資者今天能在多倫多證券交易所買到的最好的股票之一。
