Brascan Gold Inc. (CSE: BRAS)
Brascan Gold Inc. (CSE:BRAS)是一家專注於黃金的礦產勘探公司。
儘管過去一年，有很多利好因素原本應該幫助黃金股票上漲，但是由於金價駐足不前，而且在年終時遭到投資者冷落，許多黃金股的表現都落後於大盤。Kinross Gold (TSX:K)(NYSE:KGC)儘管作為黃金行業最好的股票之一，也未能避免被拋售。
事實上，Kinross的股票在2021年累計下跌了28%。而且，與大盤相比，多倫多證券交易所(TSX)綜合指數去年為投資者贏得了超過21%的總回報，反差可見一斑。
而且，即便是Kinross stock和許多其他黃金股在過去一年遭遇重創，但是金價實際上也只是錄得了個位數跌幅。很明顯，這些黃金股中許多都已經被超賣。
雖說黃金股表現不佳與金價下跌有一些關係，但是Kinross股價下跌背後更重要的原因是被投資者冷落。由於股市充斥著大量的其他增長機會，加之加密貨幣的崛起，黃金股不受待見，因此，估值變得相當便宜。
因此，如果你想知道Kinross今天是否還有價值，是否還值得買入，下面這幾個問題首先要考慮清楚。
就目前而言，黃金股中被低估而且有吸引力的股票不在少數，但是Kinross是其中最好的一隻。該公司目前的市值為90億加元，企業價值（EV）為101億加元，從市盈率就能看出來這只股票現在有多便宜。
遠期來看，Kinross的EV/EBITDA比率只有3.4倍，這簡直低得令人難以置信。此外，其10.1倍的遠期市盈率也很便宜。但是，儘管該股看起來很便宜，但未來仍然要面臨一些相當大的阻力。
自金價去年從1300美元區間大幅上漲到今天的1800美元區間後，Kinross等黃金生產商的利潤率和盈利能力大幅提高。事實上，Kinross 2019年時的毛利率只有49%，而在2020年，這一數字就增長到了59%。
不過，現在隨著通貨膨脹的飆升，Kinross的管理層預計，2022年的成本通脹率中，運營成本將增加 5-7%，資本支出可能增加10%左右。如此一來，即便是金價保持平穩，Kinross的利潤率和盈利能力也將受到打擊。當然了，這些因素已經在過去一年的股價下跌中體現了出來。
拋開今年預期的成本增加外，Kinross的形勢一片大好。在2019年生產了250萬盎司黃金和2020年生產了230萬盎司黃金後，預計2021年這一數字將接近200萬。
不過，未來，根據Kinross的產量指引，管理層預計該公司將在2022年生產270萬盎司黃金，2023年將生產290萬盎司。因此，只要金價至少能保持平穩，Kinross能控制住成本，投資者應該會看到更多的增長。
現在要決定是否購買Kinross可能不容易。一方面，市場上仍有大量的風險和不確定性，而這種環境下，黃金股往往表現良好。另一方面，黃金股在去年實際利率大幅為負的情況下掙扎，應該為黃金價格帶來一些支撐。
因此，儘管現在的環境(股市的波動性上升)看起來很有希望，但隨著今年利率的提高，可能成為黃金股的一個不利因素。
毋庸置疑，像Kinross這樣的黃金股肯定是非常便宜的，在下跌中買入並積累一些頭寸大概率不會有什麼損失。不過，就目前而言，黃金股可以說是仍然不受青睞。投資者可以密切關注，一旦黃金股重拾往日的勢頭，這只股票的前途一片光明。
