Brascan Gold Inc. (CSE: BRAS)
Brascan Gold Inc. (CSE:BRAS)是一家专注于黄金的矿产勘探公司。
尽管过去一年，有很多利好因素原本应该帮助黄金股票上涨，但是由于金价驻足不前，而且在年终时遭到投资者冷落，许多黄金股的表现都落后于大盘。Kinross Gold (TSX:K)(NYSE:KGC)尽管作为黄金行业最好的股票之一，也未能避免被抛售。
事实上，Kinross的股票在2021年累计下跌了28%。而且，与大盘相比，多伦多证券交易所(TSX)综合指数去年为投资者赢得了超过21%的总回报，反差可见一斑。
而且，即便是Kinross stock和许多其他黄金股在过去一年遭遇重创，但是金价实际上也只是录得了个位数跌幅。很明显，这些黄金股中许多都已经被超卖。
虽说黄金股表现不佳与金价下跌有一些关系，但是Kinross股价下跌背后更重要的原因是被投资者冷落。由于股市充斥着大量的其他增长机会，加之加密货币的崛起，黄金股不受待见，因此，估值变得相当便宜。
因此，如果你想知道Kinross今天是否还有价值，是否还值得买入，下面这几个问题首先要考虑清楚。
就目前而言，黄金股中被低估而且有吸引力的股票不在少数，但是Kinross是其中最好的一只。该公司目前的市值为90亿加元，企业价值（EV）为101亿加元，从市盈率就能看出来这只股票现在有多便宜。
远期来看，Kinross的EV/EBITDA比率只有3.4倍，这简直低得令人难以置信。此外，其10.1倍的远期市盈率也很便宜。但是，尽管该股看起来很便宜，但未来仍然要面临一些相当大的阻力。
自金价去年从1300美元区间大幅上涨到今天的1800美元区间后，Kinross等黄金生产商的利润率和盈利能力大幅提高。事实上，Kinross 2019年时的毛利率只有49%，而在2020年，这一数字就增长到了59%。
不过，现在随着通货膨胀的飙升，Kinross的管理层预计，2022年的成本通胀率中，运营成本将增加 5-7%，资本支出可能增加10%左右。如此一来，即便是金价保持平稳，Kinross的利润率和盈利能力也将受到打击。当然了，这些因素已经在过去一年的股价下跌中体现了出来。
抛开今年预期的成本增加外，Kinross的形势一片大好。在2019年生产了250万盎司黄金和2020年生产了230万盎司黄金后，预计2021年这一数字将接近200万。
不过，未来，根据Kinross的产量指引，管理层预计该公司将在2022年生产270万盎司黄金，2023年将生产290万盎司。因此，只要金价至少能保持平稳，Kinross能控制住成本，投资者应该会看到更多的增长。
现在要决定是否购买Kinross可能不容易。一方面，市场上仍有大量的风险和不确定性，而这种环境下，黄金股往往表现良好。另一方面，黄金股在去年实际利率大幅为负的情况下挣扎，应该为黄金价格带来一些支撑。
因此，尽管现在的环境(股市的波动性上升)看起来很有希望，但随着今年利率的提高，可能成为黄金股的一个不利因素。
毋庸置疑，像Kinross这样的黄金股肯定是非常便宜的，在下跌中买入并积累一些头寸大概率不会有什么损失。不过，就目前而言，黄金股可以说是仍然不受青睐。投资者可以密切关注，一旦黄金股重拾往日的势头，这只股票的前途一片光明。
