Foothills Exploration, Inc. (OTC: FTXP)
專注於滿足當前和未來的能源需求
飆升的通脹和地緣政治緊張局勢令金融市場持續承壓，但也有為數不多的板塊仍然表現良好，能源板塊就是其中之一。進入2022年，加拿大能源股可以說延續了牛市行情，而且大幅跑贏了多交所(TSX)大盤。
今年迄今為止，與大盤4%的漲幅相比，TSX能源股總體上已經上漲了35%。相比之下，美國能源股在同一時期的漲幅更是達到了40%。如果從2020年3月疫情爆發後股市崩盤算起，加拿大能源股的總投資回報可能已經高達近500%。
由於供應陷入困境，原油價格已經從去年年底的每桶76美元上漲到本周的112美元。俄烏衝突的爆發加快了油價上漲的步伐。值得欣慰的是，面對油價上漲，加拿大能源公司並沒有一味專注於通過提高產量獲利，而是致力於改善資產負債表的實力，將增量自由現金流的很大一部分用於償還債務。
加拿大最大的油砂企業森科能源Suncor Energy (TSX:SU)(NYSE:SU)去年償還了近36億加元的債務，將杠杆率降低到2021年12月31日的1.3倍。而且不僅僅是森科，自去年以來，債務償還一直是整個行業的主題。
以多交所小盤能源股Baytex Energy (TSX:BTE)(NYSE:BTE)為例，該公司去年的自由現金流從2020年的7000萬加元猛增到3.96億加元，導致Baytex的股票在過去12個月裡上漲了330%，遠遠跑贏了能源行業的大盤股。
關鍵是，即使能源大宗商品價格從當前的水平下跌，TSX能源股的跌幅應該也很有限，原因是加拿大的能源公司在預測原油價格低得多的情況下看到了卓越的財務增長。再以Baytex為例，該公司認為在WTI原油價格為每桶75美元的情況下，到2025年的自由現金流為28億加元。
此外，持續的自由現金流可能會讓能源公司在派息上更加慷慨。去年年底，森科能源公司將股息翻了一番，而Vermilion Energy也在2022年第一季度恢復了向股東派息。由於資產負債表不斷改善，許多加拿大能源公司仍然有增長股息的空間，我們應該能在未來一段事件看到這種趨勢。
Ninepoint Partners的合夥人和高級投資組合經理Eric Nuttall表示，加拿大能源股現在可能代表著一代人的機會。他認為石油將迎來多年的反彈，而多交所的能源股仍然在折價交易。
即便是俄烏衝突短期內就會解決，但原油價格可能會繼續保持在高位，因為供應受到限制的同時，需求仍上升得更快。
儘管自去年以來已經出現了強勁的反彈，但加拿大能源股憑藉有吸引力的估值、不斷改善的資產負債表實力，以及有利的宏觀形勢，到目前為止仍然是可靠的投資選擇。
