哪只頂級電動汽車股票值得買入?

哪只顶级电动汽车股票值得买入?
發佈于: 6 月29, 2022
編輯: Amy Liu

關鍵點

  • 特斯拉的無經銷商商業模式使其擁有優越的利潤率。
  • 馬斯克已經為特斯拉設定了一個大膽的增長基準。
  • 這家公司是同類中最好的公司,擁有巨大的先發優勢。

不管你喜不喜歡,監管部門對電動汽車的推動不可否認。由於這一趨勢,幾家新公司已經崛起,以便在傳統的汽車製造商轉變商業模式之前滿足需求。這些公司也帶來了商業和技術創新,並且這些新興公司正在廢除壓縮傳統汽車製造商利潤的經銷商模式。

這只值得推薦頂級電動車股票可能並不令人驚訝;它就是特斯拉(TSLA -1.79%)。特斯拉是全球電動汽車的領導者,許多投資者通過購買這個行業領導者的股票取得了巨大的回報。即使該股有很多炒作成分,我相信它仍有運行空間。

差異化的商業模式

正如我上面提到的,特斯拉不使用經銷商網絡。在整個上個世紀,當直接向汽車製造商訂貨不可行的時候,這種經銷商模式是必要的。當汽車製造商試圖設立自己的經銷商時,政府就會通過頒佈特許經營法來。

特斯拉避開了這些法律,讓客戶在線止或在其為數不多的門店購買車輛。然後,車輛在技術上是通過國際進口商購買的,並交付給客戶。福特公司的首席執行官估計,特斯拉通過直接銷售每輛車可節省約2,000美元。他還表示有興趣改用這種做法,但政府法規阻止福特這樣做。

就目前而言,特斯拉擁有Rivian等其他電動車製造商共有的獨特競爭優勢。這種商業模式使特斯拉與傳統的汽車製造商相比擁有優越的利潤率。

由於特斯拉產生的運營利潤率明顯高於競爭對手,因此特斯拉有能力以其他公司無法達到的速度對業務進行再投資。這就是為什麼我認為特斯拉應該有更高的收益倍數。然而,以最近的價格計算,特斯拉市盈率為59,絕不便宜。典型的傳統汽車製造商的市盈率為5左右,但利潤率低得多。

很難確定特斯拉的合理市盈率倍數是多少。我認為一個可靠的比較是半導體公司Advanced Micro Devices(AMD-3.45%)。為什麼?這家公司有類似的運營利潤率,有技術先進的產品,並且在一個歷史上有週期性的行業中運營。AMD的市盈率約為20,這仍然比特斯拉便宜得多。

業務擴張

在2022年第一財季的電話會議上,首席執行官兼聯合創始人馬斯克表示,特斯拉的長期目標是每年生產2000萬輛。作為參考,特斯拉在過去12個月內生產了106萬輛。這個目標雄心勃勃,原因是,在整個2021年,福特和通用汽車的批發量加起來剛剛超過1000萬台。誠然,芯片短缺影響了這個數字。特斯拉能夠實現這一目標嗎?由於全球的汽車製造商在2021年只生產了8000萬輛汽車,所以很懷疑特斯拉是否能實現這一目標。

特斯拉還沒有完成增長。管理層認為,在多年的範圍內,汽車交付量每年增長50%,這意味著投資者可以預期收入(和利潤,如果它保持其利潤率)增長約50%,這是一個巨大而大膽的預測。

但 “多年期 “是多長時間?按照目前的產能,特斯拉每年可以生產約105萬輛汽車。當特斯拉柏林和德克薩斯州的工廠投產後,將特斯拉增加約100萬輛汽車的產能。特斯拉在過去12個月裡生產了105萬輛汽車,如果它每年增長50%,它將在兩年內達到生產上限。雖然這個時間並不長,但特斯拉已經開始了建立更多工廠的進程。

威脅

儘管特斯拉預測它能做到這一點,但福特、通用和其他公司屆時可能會有一個合格的電動車業務。這種競爭不一定會降低特斯拉的利潤率,但如果消費者的需求跟不上電動車產能的增加,特斯拉及其競爭對手將沒有足夠的消費者。

特斯拉擁有一流的電動車,即使競爭對手進入市場,特斯拉也可能保持這種優勢。該股可能很貴,但如果它能實現長期目標,即使以今天的估值諸,特斯拉股票仍將是一項出色的投資。

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