美國經濟拉響40多年來最強警告,股市未來怎麼發展?

美国经济拉响40多年来最强警告,股市未来怎么发展?
發佈于: 1 月 9, 2023
編輯: Amy Liu
  • 2年期和10年期美債收益率曲線出現40多年來最嚴重的倒掛。
  • 收益率曲線是眾所周知的經濟衰退預測指標,並且出現在1990年、2001年和2008年的經濟衰退之前。
  • 市場研究公司DataTrek在一份報告中表示,這意味著股票在短期內難以有強勁表現。

DataTrek在週一的一份報告中說,目前2年期和10年期美債收益率之差為約40年來最大,對經濟衰退發出了最強烈的警報,也可能是美國股市將遭遇更多痛苦的跡象。

2年期國債收益率已經超過10年期國債收益率近一年,而且這種倒掛最近才加深。週一,2年期國債收益率為4.241%,而10年期國債收益率為3.578%。

這是自1980年代初期以來最嚴重的倒掛,由於倒掛的收益率曲線一直是近期經濟衰退的可靠指標,所以倒掛對經濟來說是潛在的不祥預兆。

自美聯儲去年積極收緊政策以控制通脹以來,人們對經濟衰退的擔憂一直在加劇,美聯儲在2022年將利率提高了425個基點。物價已從去年夏天的高點略有回落,但評論人士擔心,超過目前水平的加息可能會導致經濟過度緊縮並陷入衰退。

預計美聯儲將利率上調至5.1%,在當前水平基礎上再上調75個基點。但美國投資機構Fundstrat上個月表示,對美聯儲政策最敏感的2年期國債收益率自11月初以來一直在下降,這可能意味著債券市場認為美聯儲承諾進一步加息是在虛張聲勢。

DataTrek聯合創始人Nicholas Colas在一份報告中表示:債券市場正在消化美聯儲的政策,這一政策比2022年底的限制性略強,許多投資者將認為這增加了2023年經濟衰退的可能性。歷史證明了他們的擔憂。在1990年、2001年和2008年經濟衰退之前,收益率曲線均出現了倒掛。不過,這種倒掛並不意味著經濟衰退不可避免,但經濟勢必更容易受到外生衝擊的影響,股市也應該為更多的痛苦做好準備。當2年期國債收益率遠高於10年期國債收益率時,很難辯稱股市強勁。

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