加拿大石油股今年的表現不盡如人意。BMO Equal Weight Oil & Gas ETF (TSX:ZEO)現在的水平與年初持平，而多交所大盤綜合指數同期上漲3%。在整個2023年，加拿大能源板塊的表現落後於市場其他板塊，而且被科技股和成長股遠遠甩在身後。
不過，考慮到央行的加息周期面臨結束，而且美國和加拿大等經濟體有可能避免陷入經濟衰退，石油和天然氣股票的前景仍然一片光明。
經濟領域的不確定性、地緣政治以及去年的暖冬天氣將原油置身於一場完美的風暴中。在2022年第四季度，行業專家曾預計，在俄羅斯被西方制裁後，歐洲將出現能源危機。同時，由於十多年來投資不足，原油產量下降，加上全球經濟從大流行病中複蘇有望刺激需求。
遺憾的是，這些預測最後都落空了。在冬季氣溫高於往年的情況下，歐洲迅速轉向使用來自卡塔爾和北美的天然氣。與此同時，全球經濟大幅放緩，尤其是中國，使得一場全球性的經濟衰退似乎迫在眉睫。正是因為如此，原油價格從去年的每桶100美元以上跌到了現在的每桶75美元。而加拿大能源股，如森科能源Suncor (TSX:SU)的股價自2022年6月以來下跌了25.9%。
短期內，投資者仍在擔心經濟衰退。如果經濟轉為負增長，石油需求可能進一步下降，而油價在以往每次全球經濟衰退中都會貶值。然而，一些人認為長期基本面仍然完好。隨著世界人口和經濟的不斷增長，全球石油和天然氣供應已經系統性地低於長期需求。
這就是為什麼巴菲特一直持有石油生產商的股票，並在最近增持了一家天然氣公司的股份。現在，北美能源股的平均市盈率僅為4.8倍，而股息收益率為4.6%。森科能源的市盈率為6.6倍，股息收益率為5.7%。簡而言之，盡管存在不利因素，但該行業的價值仍被低估。願意耐心等待的價值型投資者有理由繼續在加拿大能源行業尋找機會。
能源專家一直在討論大宗商品超級周期，原因是石油供應量較低，而需求預計將在今年飆升。從短期來看，加拿大的能源行業面臨著巨大的挑戰，包括全球經濟可能陷入衰退，而清潔能源和電動汽車的迅速普及可能進一步抑制需求。
然而，能源股現在已經非常便宜。投資者如果想從高收益股票中獲得折扣或被動收入，應該仔細研究一下現在正處在低穀的能源股票。不出所料的話，加拿大的能源行業仍可以在未來幾十年提供合理的現金流。
