加拿大石油股今年的表现不尽如人意。BMO Equal Weight Oil & Gas ETF (TSX:ZEO)现在的水平与年初持平，而多交所大盘综合指数同期上涨3%。在整个2023年，加拿大能源板块的表现落后于市场其他板块，而且被科技股和成长股远远甩在身后。
不过，考虑到央行的加息周期面临结束，而且美国和加拿大等经济体有可能避免陷入经济衰退，石油和天然气股票的前景仍然一片光明。
经济领域的不确定性、地缘政治以及去年的暖冬天气将原油置身于一场完美的风暴中。在2022年第四季度，行业专家曾预计，在俄罗斯被西方制裁后，欧洲将出现能源危机。同时，由于十多年来投资不足，原油产量下降，加上全球经济从大流行病中复苏有望刺激需求。
遗憾的是，这些预测最后都落空了。在冬季气温高于往年的情况下，欧洲迅速转向使用来自卡塔尔和北美的天然气。与此同时，全球经济大幅放缓，尤其是中国，使得一场全球性的经济衰退似乎迫在眉睫。正是因为如此，原油价格从去年的每桶100美元以上跌到了现在的每桶75美元。而加拿大能源股，如森科能源Suncor (TSX:SU)的股价自2022年6月以来下跌了25.9%。
短期内，投资者仍在担心经济衰退。如果经济转为负增长，石油需求可能进一步下降，而油价在以往每次全球经济衰退中都会贬值。然而，一些人认为长期基本面仍然完好。随着世界人口和经济的不断增长，全球石油和天然气供应已经系统性地低于长期需求。
这就是为什么巴菲特一直持有石油生产商的股票，并在最近增持了一家天然气公司的股份。现在，北美能源股的平均市盈率仅为4.8倍，而股息收益率为4.6%。森科能源的市盈率为6.6倍，股息收益率为5.7%。简而言之，尽管存在不利因素，但该行业的价值仍被低估。愿意耐心等待的价值型投资者有理由继续在加拿大能源行业寻找机会。
能源专家一直在讨论大宗商品超级周期，原因是石油供应量较低，而需求预计将在今年飙升。从短期来看，加拿大的能源行业面临着巨大的挑战，包括全球经济可能陷入衰退，而清洁能源和电动汽车的迅速普及可能进一步抑制需求。
然而，能源股现在已经非常便宜。投资者如果想从高收益股票中获得折扣或被动收入，应该仔细研究一下现在正处在低谷的能源股票。不出所料的话，加拿大的能源行业仍可以在未来几十年提供合理的现金流。
