美國股市將走出“盈利衰退”,一個重要指標就是證明

美国股市将走出“盈利衰退”,一个重要指标就是证明
發佈于: 7 月 19, 2023
編輯: Amy Liu

在美聯儲為應對通貨膨脹而進行數十年來最激進的加息之後,標普500指數成分股的公司陷入所謂的“盈利衰退”,即至少連續兩個季度的利潤較去年同期水平下滑。但是,市場預期經濟低迷即便尚未觸底,也正在接近底部,所以今年股市上漲。

1.盈利衰退背後的原因是什麼?

過去一年,美國經濟持續增長,但勢頭正在放緩,利率上升導致企業借貸成本上升並助推盈利衰退。標準普爾500指數成分股公司的利潤整體在2022年第四季度和2023年前三個月出現收縮。隨著企業從7月份開始公佈第二季度收益,預計收縮將持續。

2.本次盈利衰退與之前的衰退作比較

股票分析師預測,這種低迷將持續四個季度,比2020年大流行初期美國的盈利衰退期還要長。當時,大型跨國公司面臨供應鏈混亂和通貨膨脹,導致利潤率縮窄。此外,美聯儲加息推動美元走強,對大部分收入來自海外的企業的盈利造成壓力。

3.何時開始轉變?

華爾街分析師預計,今年第二季度標普500指數成分股公司的利潤總額將較上年同期下降9%,創下2020年以來的最大降幅。數據顯示,如果排除能源行業,盈利增長預計將在2023年第三季度開始恢復。隨著企業開始公佈最新財報,出現了通貨膨脹正在緩解的信號,企業盈利最糟糕的時期可能已經過去。事實上,數據顯示,一些公司的業績好於預期,促使分析師提高了對半導體製造和住宅建築等將從經濟更快增長中受益的行業的預測。

4.對股市有什麼影響?

最壞時期已經過去的預期正在推動股市反彈。股票市場具有前瞻性,投資者會預計至少6到12個月後會發生什麼。盈利預期通常是最重要的指標,比經濟增長預測更重要。標普500指數在2022年下跌19%(創2008年以來最大跌幅)後,如今突破了4500點關鍵水平,作為對比,此前在6月15日發佈的一項針對20名分析師的調查預測該指數年底將達到4091點。

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