股票市場為長期投資者創造了大量財富。雖然股票在短期內極不穩定，但在戰勝通脹方面卻是最傑出的資產類別。關鍵是要識別那些擁有寬廣經濟護城河、可預測現金流和利潤率不斷擴大的公司，以獲得跑贏大盤的收益。
不過，在多倫多證券交易所，有這樣一只能源股，股價與15年前相比不僅沒有漲，反而下跌了24%，就是森科能源Suncor (TSX:SU)，而多交所大盤同期在調整股息後的回報率是123%。如果將股息計算在內，森科能源的股票現在比2008年仍下跌了0.05%。也就是說，如果你曾在2008年投資2500加元買入了森科能源的股票，一直持有到今天，大概也還是2500加元左右。
但即便如此，這只加拿大能源股今天仍然有很大的吸引力，仍然有投資者前赴後繼地加入到買入的陣營中。
森科能源是一家綜合能源基礎設施公司，主要生產加拿大油砂石油。該公司的企業價值為500億加元，在加拿大東海岸、英國和其他國際地區擁有資產和投資，在加拿大和美國擁有四家煉油廠，將油砂原油加工成成品油。自2006年以來，這只能源巨頭還一直在投資可再生能源，以豐富其可產生現金的資產基礎。
管理層的目標是使自由資金流每年增長3%至5%，預計到2025年底現金流將達到20億加元。穩定的收入可以幫助森科能源公司減少資產負債表債務，增加資本支出，進而增加股東財富。例如，該公司目前預計股息和回購股票的增幅將在6%至8%之間。
現在，森科向股東支付的遠期股息收益率為5.4%。值得指出的是，在過去的19年裏，森科的股息每年增長16%，這對於一只周期性股票來說是非常難得的。該公司的目標是使派息率低於60%，從而進一步提高財務靈活性。估值方面，森科目前的遠期市盈率僅為7倍，價格非常便宜。
盡管森科的股息收益率很高，估值也很低，但投資者應該明白，投資森科能源股票的風險很大，尤其是在油價進一步下跌的情況下。該公司在2022年公布了創紀錄的利潤，使其能夠將季度股息從2021年9月的每股0.21加元提高到2023年3月的每股0.52加元。然而，森科能源在COVID-19剛剛爆發時也曾將股息大幅削減了55%，因為當時油價出現斷崖式下跌。此外，2023年較低的價格環境將使該公司調整後盈利從2022年的每股8.34加元降至5.65加元。
森科當前的債務超過165億加元，現金為11.3億加元。因此，利率上升勢必進一步降低該公司的利潤率。最後要指出的是，盡管近期存在這些不利因素，但海灣街分析師仍看好森科的股票，預計未來12個月股價將大漲40%以上。
