研究機構稱美國債務危機在黃金的長期反彈中將起到關鍵作用

由於美聯儲維持其鷹派貨幣政策的立場，黃金市場繼續承壓。然而，一家研究公司預計，美國央行成為國債最後買家只是時間問題，而這可能會引爆貴金屬的長期反彈行情。

本月初，惠譽評級公司下調了美國長期債務評級，引起軒然大波。盡管貴金屬市場對這次降級基本未予理會，但美國政府不斷增長的赤字卻引起了投資者的關注。

分析師指出，隨著美聯儲的財政主導權取代貨幣主導權，黃金作為避風港和價值存儲工具的吸引力將變得顯而易見。財政主導權的出現也將不利於美元，不利於政府和投資者持有美元的意願，而美元貶值的風險也將支持對黃金的需求。

在令人失望的30年期債券拍賣之後，投資者已經減少了對美國長期債券的購買。與此同時，美國10年期債券收益率已升至15年來的新高。在近期債券市場出現拋售後，許多經濟學家指出，投資者對避險債券並不感興趣，因為美國經濟依然具有活力，勞動力市場強勁。

債券收益率的上升給黃金市場帶來了挑戰，因為黃金價格跌破了每盎司1950美元左右的關鍵支撐位，並在最近創下了兩個月來的新低。好在，周四（當地時間8月24日）盤中，貴金屬挽回了部分下跌損失，紐約商品交易所的12月黃金期貨最後交易價格為每盎司1944.70美元，當日下跌0.17%。

BCA Research的分析師表示，盡管長期債券市場仍基本保持穩定且表現良好，但如果債務占GDP的比例上升到97%，就會引發關注。分析師在報告中寫道，“如果政府債務持續增加，債券市場最終將看到繼續向政府貸款（即購買國債）的風險，從而要求更高的收益率。而一旦收益率對政府來說變得過於昂貴，政府就需要堅持財政主導地位，並依靠美聯儲實施更有利於財政的貨幣政策，而不管經濟後果如何。此時，財政主導地位將被取代，通脹將開始走高。”

雖然預計美國經濟不會在短期內走到這一步，但分析師指出，政府對綠色能源轉型、軍費開支和社會福利的承諾最終將把經濟推向崩盤。

BCA估測，到2028年，國家債務與國內生產總值的比率可能會達到1946年的曆史最高點。如果政府支出保持不變，到2030年，這一比率可能升至110%。BCA Research自去年11月初以來一直看漲黃金，並預計到今年年底黃金價格將回升至每盎司2000美元。