人工智能算力基礎設施建設持續擴容正帶動半導體產業鏈相關標的持續走強，其中為 AI 訓練與運行提供高性能芯片的上游設備環節尤為受益。作為全球高端光刻設備的壟斷供應商，ASML Holding（ASML）年內股價已累計上漲 60%，躋身納斯達克 100 指數表現最佳個股行列。
公司將於 7 月 15 日（週三）發佈 2026 年第二季度財報，市場普遍預期其業績與前瞻指引將延續強勢，若全年指引再度上修，不僅將推升自身股價，也有望帶動英偉達、博通、AMD 等芯片廠商同步上行。
ASML 是全球半導體製造產業鏈的核心企業，公司生產的光刻設備是芯片微型化制程的核心裝備 —— 芯片上的晶體管尺寸越小，同面積矽片可集成的元器件數量越多，算力與能效表現也就越強。
這家荷蘭企業是全球唯一掌握並能量產極紫外（EUV）光刻技術的廠商。與行業普遍採用的深紫外（DUV）技術通過多組透鏡聚焦光束不同，EUV 設備以反射鏡系統替代透鏡，能夠實現 DUV 設備無法完成的高精度刻蝕，是 7 納米以下先進制程芯片量產的必備條件。目前全球主流晶圓代工廠、存儲芯片廠商及集成器件製造商（IDM）均依賴 ASML 的 EUV 設備，生產用於 AI 數據中心、智能手機、個人電腦等場景的高端芯片；SK 海力士、美光等存儲廠商也通過 EUV 設備打造更高性能、更低功耗的存儲產品。
今年一季度，ASML 交出穩健成績單：營收 87.6 億歐元（約合 100 億美元），同比增長 13%；淨利潤 28.4 億歐元，同比增長 5.4%；每股收益 7.35 歐元，同比提升 7%；當季毛利率達 53%，處於公司指引區間上限，整體營收符合預期。
公司首席執行官 Christophe Fouquet 此前表示，半導體行業增長前景持續夯實，芯片需求已超過供給水平，下游客戶正加速推進 2026 年及以後的產能擴張計劃，並通過與終端客戶簽訂長期協議鎖定需求。基於 AI 基建投資帶動的行業高景氣，ASML 已在一季報中上調全年業績指引：將 2026 年淨銷售額預期從年初的 340 億 – 390 億歐元，提升至 360 億 – 400 億歐元，這也是公司年內第二次上調全年營收目標。
對於本次二季度財報，市場核心關注點並非單季業績達標與否 —— 公司給出的二季度指引為營收 84 億 – 90 億歐元，毛利率 51%-52%—— 而是管理層是否會再度上修全年業績展望。據雅虎財經匯總的分析師預期，市場普遍預計 ASML 第三季度營收最高可達 103.4 億歐元。若公司指引達到或超出該水平，同時確認下游擴產需求延續，這將成為股價上漲的直接催化劑。
作為半導體上游核心標的，ASML 的業績展望本質上是全球 AI 基建開支強度的風向標。若指引持續向好，意味著下游晶圓廠與存儲廠商擴產節奏加快，將為英偉達、博通、AMD 等芯片廠商帶來供給端確定性支撐，進而帶動整個芯片板塊估值修復。
從長期維度看，先進制程芯片的結構性增長趨勢明確。據 Fortune Business Insights 預測，截至 2034 年，全球先進制程芯片需求年複合增長率接近 16%，為 ASML 提供了長期增長確定性，也推動分析師持續上調其長期盈利增長預期。目前公司遠期市盈率為 48 倍，估值處於相對高位，但市場普遍認為，先進芯片的長期增長需求有望持續消化估值，疊加 AI 算力建設的長期需求支撐，公司股價仍具備長期上行空間。
