人工智能算力基础设施建设持续扩容正带动半导体产业链相关标的持续走强，其中为 AI 训练与运行提供高性能芯片的上游设备环节尤为受益。作为全球高端光刻设备的垄断供应商，ASML Holding（ASML）年内股价已累计上涨 60%，跻身纳斯达克 100 指数表现最佳个股行列。
公司将于 7 月 15 日（周三）发布 2026 年第二季度财报，市场普遍预期其业绩与前瞻指引将延续强势，若全年指引再度上修，不仅将推升自身股价，也有望带动英伟达、博通、AMD 等芯片厂商同步上行。
ASML 是全球半导体制造产业链的核心企业，公司生产的光刻设备是芯片微型化制程的核心装备 —— 芯片上的晶体管尺寸越小，同面积硅片可集成的元器件数量越多，算力与能效表现也就越强。
这家荷兰企业是全球唯一掌握并能量产极紫外（EUV）光刻技术的厂商。与行业普遍采用的深紫外（DUV）技术通过多组透镜聚焦光束不同，EUV 设备以反射镜系统替代透镜，能够实现 DUV 设备无法完成的高精度刻蚀，是 7 纳米以下先进制程芯片量产的必备条件。目前全球主流晶圆代工厂、存储芯片厂商及集成器件制造商（IDM）均依赖 ASML 的 EUV 设备，生产用于 AI 数据中心、智能手机、个人电脑等场景的高端芯片；SK 海力士、美光等存储厂商也通过 EUV 设备打造更高性能、更低功耗的存储产品。
今年一季度，ASML 交出稳健成绩单：营收 87.6 亿欧元（约合 100 亿美元），同比增长 13%；净利润 28.4 亿欧元，同比增长 5.4%；每股收益 7.35 欧元，同比提升 7%；当季毛利率达 53%，处于公司指引区间上限，整体营收符合预期。
公司首席执行官 Christophe Fouquet 此前表示，半导体行业增长前景持续夯实，芯片需求已超过供给水平，下游客户正加速推进 2026 年及以后的产能扩张计划，并通过与终端客户签订长期协议锁定需求。基于 AI 基建投资带动的行业高景气，ASML 已在一季报中上调全年业绩指引：将 2026 年净销售额预期从年初的 340 亿 – 390 亿欧元，提升至 360 亿 – 400 亿欧元，这也是公司年内第二次上调全年营收目标。
对于本次二季度财报，市场核心关注点并非单季业绩达标与否 —— 公司给出的二季度指引为营收 84 亿 – 90 亿欧元，毛利率 51%-52%—— 而是管理层是否会再度上修全年业绩展望。据雅虎财经汇总的分析师预期，市场普遍预计 ASML 第三季度营收最高可达 103.4 亿欧元。若公司指引达到或超出该水平，同时确认下游扩产需求延续，这将成为股价上涨的直接催化剂。
作为半导体上游核心标的，ASML 的业绩展望本质上是全球 AI 基建开支强度的风向标。若指引持续向好，意味着下游晶圆厂与存储厂商扩产节奏加快，将为英伟达、博通、AMD 等芯片厂商带来供给端确定性支撑，进而带动整个芯片板块估值修复。
从长期维度看，先进制程芯片的结构性增长趋势明确。据 Fortune Business Insights 预测，截至 2034 年，全球先进制程芯片需求年复合增长率接近 16%，为 ASML 提供了长期增长确定性，也推动分析师持续上调其长期盈利增长预期。目前公司远期市盈率为 48 倍，估值处于相对高位，但市场普遍认为，先进芯片的长期增长需求有望持续消化估值，叠加 AI 算力建设的长期需求支撑，公司股价仍具备长期上行空间。
