10月7日，巴勒斯坦的哈馬斯與以色列爆發了雙方近幾十年來最為激烈的一次衝突。此次衝突雙方傷亡慘重，已經造成超過雙方超過4000人死亡，100多萬人流離失所，無家可歸。目前以色列對加沙地區發動了新一輪的空襲，數萬名巴勒斯坦平民正在緊急撤離中。仍在進行的軍事衝突，會對世界經濟產生什麼樣的影響呢？這是國際社會和行業內外都十分關心的話題。
俗話說「大炮一響，黃金萬兩」。任何一次突發性戰爭或地域動盪都會刺激市場對於黃金的避險需求，從而催動金價短期內大幅上漲。根據世界黃金協會最新的報告，今年8月全球央行黃金儲備增加了77噸，環比增長38%，體現了市場對於全球經濟不確定性的擔憂。而此次事件更是加速了黃金價格攀升的勢頭，在短短兩周內漲幅超過將近$100美元/盎司。如果中東局勢變得更加動盪，金價將有可能衝擊$2000美元的關口。
此次衝突還衝擊着國際油氣市場。國際能源署 (IEA)剛發布的10月原油市場報告顯示，即便目前巴以衝突對國際原油供應沒有產生直接影響，但隨着衝突升級，市場擔憂情緒可能會加劇。油價當下穩定在85美元/桶左右。除了國際油價，巴以衝突升級也推動着歐洲天然氣跳漲。歐洲基準荷蘭 TTF 天然氣期貨價格上周飆升 41%，創下近八個月新高。以色列處於安全考慮，選擇暫時關閉了雪佛龍公司的海上天然氣平台，這也將直接影響中東地區向歐洲的天然氣出口供應。
更貴的油價和天然氣，將可能帶來全球第三波通脹。之前，新冠疫情的供應中斷導致了第一波通脹，俄烏衝突和隨後的能源危機則引發了第二波通脹。
如果巴以衝突持續升級，我們有可能將再次見證歷史。要知道，今年恰好是第一次石油危機爆發50年。1973年，由於第四次中東戰爭的影響，石油輸出國組織 (OPEC)為了打擊對手以色列和美國，宣布石油緊運，暫停出口，導致油價直接翻了3-4倍，從每桶3美元暴漲到每桶12美元。這大大加劇了西方大國的國際赤字，尤其是歐洲和日本對於中東石油進口的過度依賴，使他們當時損失慘重。
如果巴以戰況持續加劇，將對全球經濟產生怎樣的影響呢？
彭博社上周對局勢發展進行了推演，分別產生了三種不同的情況：封閉戰爭 (Confined war)，代理人戰爭 (Proxy War)和直接戰爭 (Direct War)。
在第一種情況中，戰火仍未蔓延，敵對行為局限在加沙和以色列，對油價和全球經濟的影響也不大，最終結果可能是美國對伊朗石油實施更嚴格的制裁。封閉戰爭對全球經濟的影響將是微乎其微的，尤其是當沙特和阿聯酋利用剩餘產能抵消了伊朗損失的石油供應。
在第二種情況中，如果衝突升級，牽涉到黎巴嫩和敘利亞，那麼將會演變成伊朗和以色列之間的代理戰爭，經濟代價隨之上升。事態升級將增加以色列和伊朗直接衝突的可能性，從而推高油價，預計可能達到$94美元/桶。
而第三種情況最為危險，兩個地區之間的軍事衝突升級為直接交火。它將成為全球經濟衰退的導火索。油價飆升和風險資產暴跌將對經濟增長造成重大打擊。如果最終以色列和伊朗互相發射導彈，石油價格就會像1990年伊拉克入侵科威特後一樣「原地起飛」，但因為現在起點非常高，最終可能會使油價達到每桶150美元。如果事態嚴重，沙特和阿聯酋的剩餘產能也「無力回天」，救不了油價。
無論是哪種情況發生，最終的趨勢都是一致的——更貴的石油，更高的通脹率和更慢的增長速度。衝突規模越大，便不再僅僅局限在區域性影響，而是影響全球經濟。
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