惠譽下調2023年銅價預測，三大利空因素短期內能否逆轉？

由於美元走強以及市場擔心美聯儲再度加息，銅價走勢近期明顯受到限制，惠譽解決方案公司已經將2023年銅價年均預期從之前的每噸8800美元下調至8550美元。與此同時，中國大陸以刺激消費為主導的經濟複蘇，以及全球需求疲軟，繼續對銅等工業金屬的價格和投資者情緒造成壓力。

盡管惠譽預計2023年的銅價將較目前的水平略有上升，但由於中國房地產行業持續低迷，分析師預計銅價很難回到2022年的高點。截至2023年9月19日，銅價今年平均價格為8628美元/噸，低於2022年全年平均8788美元/噸，主要原因是全球需求低迷。

2023年1月23日，受中國需求強勁反彈的預期影響，銅價達到9356美元/噸的峰值，此後，自2023 年1 月中旬以來，價格一直呈穩步下跌趨勢。9月19日，價格徘徊在8293美元/噸左右，比今年迄今為止的最高價9356美元/噸下跌了11%。按照2023年的8550美元/噸的預測價格，這意味著惠譽預計第四季度的銅價仍將面臨巨大壓力，因為需求疲軟和庫存水平上升會繼續對價格造成沖擊。

生產

在全球範圍內，惠譽預測精煉銅產量在未來十年內仍將保持增長，盡管中國大陸以外的供應會出現一些短期中斷，因為一些冶煉廠正在進行維護，最終會減少年度總產量。

分析師還預計，拉丁美洲的供應問題將阻礙銅精礦供應的增長，使市場供應緊張，並對未來幾個月的精煉銅供應造成壓力。惠譽預測，全球精煉銅產量將從2023年的2730萬噸攀升至2032年的3520萬噸，平均年增長率為3.1%。

消費

惠譽分析師預測，在中國經濟複蘇不平衡和其他市場拖累的情況下，2023年全球銅消費量將增長2.9%，達到2700萬噸。惠譽指出，綠色能源轉型將部分抵消這一下行壓力。預計在這十年的剩餘時間裏，可再生能源和汽車建築行業將推動需求強勁增長。分析師預計，全球銅需求將從2023年的2700萬噸增至2032年的3600萬噸，平均年增長率為3.3%。