上周，加拿大稅務局（CRA）宣布了2024年TFSA（免稅儲蓄賬戶）的供款額度將在2023年6500加元的基礎上提高到7000加元，這是加拿大稅務局連續第二年提高TFSA的供款額度，2022年是6000加元，原因是通脹水平觸及多年高點。
TFSA是加拿大的注冊免稅賬戶，可以在TFSA中持有各種投資，如債券、股票、交易所交易基金和共同基金。由於在TFSA賬戶中產生的任何利息、股息或資本收益形式的回報都是免稅的，這使得TFSA成為持有像加拿大國家鐵路公司Canadian National Railway (TSX:CNR)這樣的藍籌股息股票的理想之地。
加拿大國家鐵路公司運營著20,500英裏長的鐵路線，對加拿大經濟發展至關重要，因為該公司每年在北美運輸超過3億噸的自然資源、制成品和工業產品。作為全球最大的運輸和物流公司之一，加拿大國家鐵路公司的市值高達1000億加元。在過去二十年裏，CNR股票給股東創造的回報超過1000%。調整股息後，總回報接近1600%。相比之下，多倫多證券交易所大盤綜合指數經股息調整後的股東回報率僅為365%。
財報顯示，加拿大國家鐵路公司的總資產為507億加元，2022年的營業收入為171億加元，資本支出為28億加元，自由現金流為43億加元。此外，該公司2022年向股東支付的年度股息為每股2.93加元，派息率為 44%，相當具有可持續性。不斷改善的盈利狀況和較低的派息率使該公司在過去25年裏每年增加15.8%的股息，這是非常難得的。
加拿大國家鐵路公司憑借其收入增長、強勁的自由現金流、充足的投資資本回報率、資產負債表實力和不斷改善的利潤率，在未來十年能夠為股東繼續帶來跑贏大盤的收益。憑借嚴謹的資本配置方法，該公司有能力在不同經濟周期中輕松調整資源。此外，其資本投資應能推動未來現金流的增加和股息的增長，從而在這一過程中增加股東財富。
在過去五年中，加拿大國家鐵路公司的收入每年增長5%，調整後盈利和自由現金流在此期間分別增長了8%和14%。該股當前股價對應的遠期市盈率為21.2倍，估值看起來似乎有些昂貴。但海灣街分析師仍然看好這只股票，預計未來12個月股價將上漲近10%。
