2023年以來，股價表現優於諾和諾德Novo Nordisk（NYSE:NVO）和禮來Eli Lilly and Co（NYSE:LLY）這兩家生物科技巨頭的股票真的不多。這也難怪，這兩隻醫療成長股都是糖尿病和肥胖症市場上的龍頭公司，而減肥藥的銷售額預計未來幾年將持續爆發式增長。
諾和諾德和禮來是兩隻極具前景的醫療成長股，但如果一定要二選一的話，誰更勝一籌？
首先就是諾和諾德的糖尿病和肥胖症療法。截至8月，該公司的糖尿病護理市場份額從2022年同月的31.5%升至33.3%，Wegovy和Ozempic的需求極其旺盛，前者甚至出現了缺貨。今年前9個月，Wegovy的銷售額同比增長481%至217億丹麥克朗（31億美元），Ozempic的收入同比增長40%至657億丹麥克朗（94億美元）。總銷售額增長29%至1664億丹麥克朗（238億美元）。
諾和諾德的藥品審批前景也值得期待。Ozempic或有新的適應症獲批，比如說治療糖尿病患者的慢性疾病，以及跟肥胖症相關的肝病非酒精性脂肪性肝炎（NASH）。此外，該公司的每週注射一次的胰島素產品icodec正在等待批准。除了這些，該生物科技公司還正在開發治療阿爾茨海默病、鐮狀細胞病（SCD）以及血友病等疾病的藥物。因此，該公司未來的產品組合實力會更強，從而繼續驅動強勁的財務業績以及高於股市平均水平的收益率。
相比之下，禮來的藥品組合更加多元化，比如說癌症藥物Verzenio以及剛剛獲批的Jaypirca，免疫療法Taltz和Omvoh。不過，該公司最大的增長驅動力依然是糖尿病藥物，比如說大約一年半之前獲批上市且增長極其迅猛的降糖藥Mounjaro。截至9月30日，該藥物報告銷售額接近30億美元。此外，Mounjaro剛剛還獲批治療肥胖症（商品名Zepbound），這將進一步提升它的銷售額增速。
禮來今年前9個月的總收入同比增長17%至248億美元。此外，該公司的研發管線也令人激動，阿爾茨海默病候選藥物donanemab正在等待批准。對於生物科技公司來說，阿爾茨海默病是一塊硬骨頭，而禮來的三期試驗結果很不錯，這意味著該藥物極有可能獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）的批准。除了donanemab，該公司也在研發可能會與諾和諾德的icodec直接競爭的胰島素產品。
首先需要說明的是，諾和諾德和禮來這兩隻醫療成長股都是優質股票，公司基本面和成長性都沒有問題。禮來的產品更加多元化，正在研發的幾款新藥有望成為重磅藥，但估值（靜態和動態市盈率分別為114.02和92.30）相比諾和諾德（42.30和38.21）較高。但是，禮來更有能力開發糖尿病和肥胖症之外的創新藥，因此更加適合長期投資。
