Banyan Gold Corp. (TSXV: BYN, OTCQB: BYAGF)
育空地區新一波淘金潮
最近一段時間以來，黃金和白銀價格的持續飆升吸引了市場極大的關注，很多人甚至懷疑現在的貴金屬市場是否只是一場炒作，價格已經虛高。有關這個問題，深耕資源領域投資的私人投資者Don Hansen表示，金銀價格的上漲潛力不只是炒作，為此他還分析了1970年以來黃金價格與美國貨幣供應量之間的關係。
Hansen解釋說，黃金和貨幣供應量之間的歷史關係不僅支持現在金銀價格的上漲，而且很有參考意義的是，在黃金牛市當中，多數的漲幅都發生在最後的2到3年。而當前我們還處於這一週期的初始階段，因此黃金和白銀投資者的獲利機會還很大。
要談貨幣供應量，就不能不說M2這個概念。貨幣供應量有3個定義，分別是M0、M1及M2，其中的M2稱為廣義貨幣供應量，又稱廣義貨幣，通常包括了現金、支票存款、儲蓄存款和貨幣市場基金等流動性貨幣。
上圖所示，美聯儲1959年跟蹤該指標以來，美國的M2貨幣供應量就呈指數級增長，結果就是貨幣的貶值以及商品和服務價格的持續上升。在這一過程中，黃金價格跟隨貨幣供應量的增長，因此過去50年黃金的收益率也是指數級的。另外值得注意的是，貨幣供應量抛物線式的增長還遠未結束。
黃金和貨幣供應量之間的這一關係放在全球也是一樣的。世界黃金協會（WGC）的數據顯示，過去50年，黃金一直非常可靠地跟隨全球貨幣供應量的增長，甚至跑贏了美國國債。
如果我們用黃金價格除以M2貨幣供應量，就可以得到黃金/M2比率。這一比率可以用來衡量黃金相比M2貨幣供應量是高估還是低估了。如果這一比率低，說明黃金被低估，比率高時黃金被高估。
上圖所示，黃金牛市通常都跟這一比率的大幅增長呈對應關係，比如說1971-1980年和2000-2011年期間。不過，在最近這輪牛市（起始於2016年）當中，由於黃金價格跟M2貨幣供應量同比上漲，因此這一比率一直都是橫盤走勢。
不過，這或許也預示著黃金在這輪牛市期間還有非常大的上漲空間。黃金牛市通常都大幅跑贏貨幣供應量的增長，但目前我們尚未看到這一現象。即使是回歸到歷史的平均水平，金價的上漲潛力也將是巨大的。
