上周13F持倉報告發佈前後，沃倫·巴菲特近期的股票買賣操作頻頻引發市場極大的關注。
就比如說，持倉報告發佈前，投資者就已知悉巴菲特大規模減持了伯克希爾第一大重倉股蘋果的股票，持倉占比從原來的接近一半降至29%。不過需要指出的是，蘋果依然是伯克希爾的第一大持股，減持也不意味著巴菲特喪失了對該公司的信心，最近他還將蘋果列入他永遠不會清倉的股票名單。
與此同時，二季度巴菲特另一隻引發投資者熱議的減持股票是他最喜歡的銀行股，也是投資組合的第二大重倉股美國銀行。如此一來，美國運通American Express（NYSE:AXP）躍升成為他的第二大重倉股。此外，巴菲特還建倉Heico和Ulta Beauty，以及增持和減持了部分個股。
美國運通是一隻典型的巴菲特股票，經常會得到他的稱讚。巴菲特早就表態說，他永遠不會賣出兩隻股票，一只是可口可樂，另一隻就是美國運通。
從巴菲特分享的投資智慧當中，我們不難看出，他要尋找的不是好股票，而是好公司。在他看來，一家優秀的公司要能盈利且穩定增長，股票價格長期來看大概率也將隨之上漲。與此同時，好公司應具備持久的競爭優勢並擁有一隻優秀的管理團隊。
美國運通就符合這一標準。這家成熟公司擁有細分目標市場、嚴格的信貸管理以及積分獎勵計劃。近年來，公司成功地轉向更年輕的顧客群體，這不僅推動了新會員數量的增長，並且他們有望成為公司未來幾十年可靠的增長動力。管理層預測公司今年收入將增長約10%，每股收益也將顯著提高。
巴菲特表示，美國運通的“全球”品牌是它的護城河。他經常談論那些參與美國故事的企業，而美國運通恰好在美國經濟中扮演一個重要的角色。
雖然美國運通不是典型的銀行股票，但它的經營採用的是閉環模式。換句話說，不同於維薩和萬事達這些競爭對手，這家信用卡公司有自己的貸款業務。巴菲特喜歡銀行股，銀行擁有大量現金，這提供了靈活性和機遇，同時銀行驅動支出和經濟增長。
一直以來，巴菲特和去年已故的芒格在投資時會尋找以下四個要素：看得懂的業務、良好的長期經濟性、值得信賴的管理層，以及合理的價格。
美國運通符合上述這4個標準。與此同時，該公司還通過上調股息和回購股票這兩種方式創造股東價值。最後，對於巴菲特這樣的價值投資者來說，估值水平當然得合理：美國運通股票目前的市盈率為19，遠低於標普500指數平均水平的27。一句話總結，這只巴菲特金融股兼具穩定增長、低估值和股息成長。
