過去幾年，隨著美國和加拿大的加息，各種資產的定價也隨之發生改變，其中就包括房地產投資信託（REITs）。在高利率環境下，REITs這種金融產品的價格承壓，估值不斷縮水。不過，最近有投資機構指出，在降息預期之下，這個房地產行業或許正處於轉折點。
8月9日，Hazelview Investments發佈了一份關於REITs領域投資機會的報告。報告稱，儘管過去幾年挑戰重重，但考慮到REITs行業健康的基本面，低估值倍數以及資本市場和宏觀經濟的向好前景，現在這類投資的吸引力很大。報告指出，房地產行業的整體向好以及近期的市場活動或許預示著REITs的轉折點終於要來了，多重利好因素促成了這一資產類別的配置良機。
Hazelview Investments的管理合夥人兼投資組合經理Samuel Sahn接受採訪時表示，過去兩年半，REITs和房地產作為一個資產類別經歷了“顯著的估值下降”，原因是貨幣政策收緊，即世界各地的中央銀行為了抑制通脹選擇提高借貸成本。貨幣緊縮導致房地產貶值並提高了REITs的借貸成本，盈利承壓，因此加息以來REITs的表現明顯跑輸其他資產，比如說全球股市。
然而，在Sahn看來，形勢可能正在發生變化，宏觀經濟環境開始轉向有利於諸如房地產和REITs這類利率敏感行業。在經歷了兩年半的低迷之後，REITs的估值已經大幅壓縮，未來幾年，隨著折價的消失，估值回歸到歷史水平甚至出現溢價，這類資產將顯著跑贏市場。
REITs作為一種收益穩定、風險適中的金融產品，其底層資產是可以產生穩定現金流的不動產（例如商場和辦公樓的租金收入），資產屬性中有較強的債性，無風險利率的變化會對其估值定價產生影響。簡單來說，降息將導致無風險利率降低，從而利好REITs。
Starlight Capital的首席執行官兼首席投資官Dennis Mitchell表示，加拿大央行降息的政策轉向繼續刺激房地產行業。他說，今年預計將再降息四次，明年再降四次。加拿大央行五月啟動降息週期以來，該公司的基金表現顯著優於基準。
除了降息，Sahn還強調，其他因素也促成了REITs行業的投資機會。比如說，新供給的不足對於這個行業來說是一大利好，並且我們已經從淨營業收入（NOI）利潤率以及利潤數據中看到它的影響。與此同時，隨著未來幾年再融資到期，屆時會有更多來自收入的現金流會轉化為淨利潤。
