过去几年，随着美国和加拿大的加息，各种资产的定价也随之发生改变，其中就包括房地产投资信托（REITs）。在高利率环境下，REITs这种金融产品的价格承压，估值不断缩水。不过，最近有投资机构指出，在降息预期之下，这个房地产行业或许正处于转折点。
8月9日，Hazelview Investments发布了一份关于REITs领域投资机会的报告。报告称，尽管过去几年挑战重重，但考虑到REITs行业健康的基本面，低估值倍数以及资本市场和宏观经济的向好前景，现在这类投资的吸引力很大。报告指出，房地产行业的整体向好以及近期的市场活动或许预示着REITs的转折点终于要来了，多重利好因素促成了这一资产类别的配置良机。
Hazelview Investments的管理合伙人兼投资组合经理Samuel Sahn接受采访时表示，过去两年半，REITs和房地产作为一个资产类别经历了“显著的估值下降”，原因是货币政策收紧，即世界各地的中央银行为了抑制通胀选择提高借贷成本。货币紧缩导致房地产贬值并提高了REITs的借贷成本，盈利承压，因此加息以来REITs的表现明显跑输其他资产，比如说全球股市。
然而，在Sahn看来，形势可能正在发生变化，宏观经济环境开始转向有利于诸如房地产和REITs这类利率敏感行业。在经历了两年半的低迷之后，REITs的估值已经大幅压缩，未来几年，随着折价的消失，估值回归到历史水平甚至出现溢价，这类资产将显著跑赢市场。
REITs作为一种收益稳定、风险适中的金融产品，其底层资产是可以产生稳定现金流的不动产（例如商场和办公楼的租金收入），资产属性中有较强的债性，无风险利率的变化会对其估值定价产生影响。简单来说，降息将导致无风险利率降低，从而利好REITs。
Starlight Capital的首席执行官兼首席投资官Dennis Mitchell表示，加拿大央行降息的政策转向继续刺激房地产行业。他说，今年预计将再降息四次，明年再降四次。加拿大央行五月启动降息周期以来，该公司的基金表现显著优于基准。
除了降息，Sahn还强调，其他因素也促成了REITs行业的投资机会。比如说，新供给的不足对于这个行业来说是一大利好，并且我们已经从净营业收入（NOI）利润率以及利润数据中看到它的影响。与此同时，随着未来几年再融资到期，届时会有更多来自收入的现金流会转化为净利润。
