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過去幾個交易日，以日本股市為首，全球市場行情都走出了過山車式行情，創造了史詩級別的暴跌暴漲。美國股市的潰敗跡象也愈發明顯，科技七巨頭股價紛紛下滑，恐慌情緒不斷蔓延。
近期全球政治經濟新聞來看，可謂風高浪急，從歷史數據看，美股八九月份也大都跌多漲少，可以確定市場已進入大幅波動調整期，投資者到底該如何應對呢？
我們以8月5日「全球黑色星期一」為點，看看前後市場都發生了什麽。
「黑色星期一」前一個交易日，也就是8月2日，「美股崩盤」就已經成為財經媒體頭條。
由於當日發布的美國7月非農就業數據大幅下跌，遠不及預期，且失業率快速上升，引發了市場對美國經濟出現大衰退的擔憂，美股三大股指全線大跌。同時，CPU巨頭英特爾發布了業績下降的財報，導致公司股價在當個交易日暴跌了26%，創下1982年以來的最大盤中跌幅，帶動整個芯片板塊異常慘烈的下跌。
周末，巴菲特旗下基金公布財報，顯示二季度繼續大幅拋售蘋果股票，減持股份接近持倉的一半。同時，還「清倉式」拋售第二大持倉——美國銀行股票。伯克希爾賬上的現金儲備已高達2769億美元，再創新高。盡管巴菲特給出了很多包括稅務方面的賣出原因，但總歸還是表明不太看好未來走勢。
8月5日周一，日本股市開盤就大幅下跌，因為跌幅過大，盤中兩次觸發熔斷機製。最終，日經225指數收盤下跌12.4%，創下自1987年以來的最大單日跌幅。周二，日經指數開盤後全面上漲，又創下有史以來交易時間內最大漲幅，還因漲幅過大，一度熔斷了10分鐘。
於是，8月5日美股是在全球資金的恐慌式「大崩預期」中開盤，果然不負眾望，納指開盤大跌超過6%，不過隨後跌幅收窄，收盤大跌3.4%，標普500也大跌3%收盤。
8月6日，美股開盤前，日股的暴漲已使得全球市場情緒得到提振，三大股指結束了三日連跌的慘淡行情，出現反彈，但尾盤又整體向下，漲幅減半，給市場留下陰影。
雖然大跌和隨後的反彈來得有些猝不及防，但其實都有跡可循，甚至可以說是擺在桌面上的明牌。對美股來說，下跌最根本的原因在於此波AI行情漲幅過大，而上漲的動力來自大科技們的資本投入，隨著時間推進，市場開始關心人工智能的變現能力。
但在這個時點的暴跌則有兩大直接誘因，一是美國本土非農數據遠不及預期帶來的當頭一棒，資金開始對美國經濟基本面產生質疑，第二是日元加息導致的套利資金平倉，這一誘因直接影響了短期流動性。
日元套利交易是這幾年全球大資金非常流行的操作，簡單來說就是借入低利率的日元，然後投資於收益率更高的資產，從而獲得利差。美聯儲連續加息美元利率高企，同時美股又一路走高，而日元長期處於低利率之下，全球大量資金通過借入日元套利，使得日元不斷下跌。
受到日本通脹率持續上升的壓力，2024年7月31日，日本央行被迫宣布將基準利率上調至0.25%。走出負利率的日元升值預期開始發酵，大批日元套利交易市場的資金需要平倉，一時引發流動性風暴，導致全球金融產品短期的快速坍塌。
回頭來看，不得不感慨姜還是老的辣，自稱人生已經進入加時賽的高齡老人——股神巴菲特，又一次精準地踩對了點位。
21世紀以來，美股有過3次大回調，包括2000年的互聯網泡沫破裂，2008年的次貸危機，以及2020年疫情帶來的連續熔斷，而這3次大調都出現在巴菲特的現金儲備處於高位之時，意味著他總有實力撿到最便宜的籌碼，不得不讓人佩服他的嗅覺之靈敏，善於高位套現，把虧損留給別人。
要知道，以他的資金體量和市場影響力，高點賣出並不是一件容易的事情。
在科技股引領美國股市的時代，巴菲特並沒有買過包括上一波的特斯拉和此波的英偉達這種霸占財經頭條的熱點科技公司，但憑借2016年重金買入蘋果股票，就牢牢把握住了這一波科技革命。不管他此次大手筆賣出蘋果的投資調整是否正確，這筆操作已確定為他賺取了1000多億美金，驗證了他的眼光在科技時代也未曾落伍。
巴菲特雖牛，但對於散戶投資者來說，他的作業根本沒法抄，還是要根據自己的情況進行下一步的操作。
先從此次大跌的兩大直接誘因看，美國經濟是否真會步入衰退周期，那些頂級投行的宏觀經濟學家們都有不同預測和看法，從過往預測歷史來看，2023年可以說全部預測失誤，普通投資者更難以預知，只能通過美國公布的宏觀數據，隨時進行調整修正。
周一美國最新公布的7月ISM服務業指數達到51.4，超出了榮枯分水嶺50，也好於預期的51，這意味著美國經濟仍然具有較強的韌性。
日元套利交易的平倉，按照摩根大通的計算還沒有完全結束，目前進程僅完成了一半。綜合這兩點，意味著短期恐慌交易導致的暴漲暴跌已經過去，但股指還未企穩，仍處於大幅震蕩調整期。
中長期來看，有幾個特別有趣的走勢對比值得關註，那就是納指、標普500及巴菲特執掌的伯克希爾公司。這三個之中，納指上漲最猛，回撤也最大，標普500居中，伯克希爾則憑借低回撤成為美股常青樹。
通常來講，在市場強勢上升泡沫積累期，納指漲幅領先標普500。今年上半年，納指一直走強，但經過近一段時間的調整，標普指數年內漲幅已經超越了納指。要知道巴老爺子從來沒有推薦過任何股票，唯一的推薦就是標普500指數基金。
伯克希爾因為資金規模越來越大，近10幾年來沒能再大幅超越標普500，但長期看依然保持領先優勢，尤其是在納指大幅回撤之時，優勢更為明顯。作為一個小技巧，普通投資者可以通過觀察這三個指標的差距判斷市場所處周期。
不知你怎麽看當前市場的呢？
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