摩根士丹利最近建議，股票市場投資者應該放棄防禦姿態，關注那些具有穩固盈利和增長前景的大型公司，其中包括“七大巨頭”的一些成員股。
防禦性股票最近漲得不錯。然而，摩根士丹利的股票策略師Michael J. Wilson在週一的一份報告中指出，也正因為如此，這些股票的市盈率也被抬高了。此外，下一份勞工報告發佈前，現在止盈防禦股是合理的。從策略上看，該行的防禦vs.週期股立場轉向中性。
防禦股票在經濟衰退期間通常表現良好，因為它們提供必需品和服務，消費者在經濟不景氣時仍然需要這些產品。這些股票通常包括公用事業、醫療保健和消費品等行業。美國勞工統計局將在10月4日發佈下一份就業情況的報告，該數據可能會揭示美國經濟是否正走向衰退。
考慮到經濟前景的不確定性，防禦板塊今年表現強勁。公用事業ETF Utilities Select Sector SPDR的回報率達26%，在標普500指數的11個SPDR板塊基金中表現最好。消費必需品ETF Consumer Staples Select Sector SPDR的回報率為15%，雖然低於整個市場的20%，但明顯高於非必需消費品基金的10%。
此外，防禦性股票在美聯儲降息後通常表現良好。上周，美聯儲宣佈大幅降息50個基點，這是一個潛在的利好因素。不過，摩根士丹利指出，這當中有一個先抑後揚的過程。從歷史上來看，美聯儲首次降息後的3至12個月內，防禦股表現優異且極具持續性，但1個月內反而小幅跑輸市場。
還有其他不利因素影響防禦性股票：美聯儲每次進行首次降息時，通常是因為經濟正處於或接近衰退。這一因素利好防禦股，但並不適用於當前的市況。根據摩根士丹利的數據，防禦股目前的估值也處於歷史高位，遠期市盈率創2022年底以來的最高水平。
那麼，如果不投防禦性股票，投資者可以在哪裡尋找市場機會呢？
摩根士丹利繼續推薦優質的大型公司，其中優質的特徵包括盈利持續穩定增長的前景。該行的薦股名單包括能源行業的公司，比如斯倫貝謝和貝克休斯，包括富國銀行和美國銀行在內的金融公司，以及“七大巨頭”成員股亞馬遜、、英偉達、Alphabet和Meta Platforms。
