摩根大通分析師對美股的前景仍持樂觀態度，他們預計，儘管市盈率可能下降，但美國大盤股仍將是投資者投資組合的中流砥柱，未來10-15年年化回報率為6.7%。更健康的宏觀和企業基本面將為投資者提供更堅實的資本配置時機。扣除通脹因素後，美國股市將跑贏現金，並實現穩健的回報，但預期標普500指數將低於自1957年成立至2023年底的長期年均增長率11%。
摩根大通團隊的樂觀情緒部分源於他們對人工智能帶來的收入增長和利潤率改善的預期，尤其是對那些在該技術上投入鉅資的大公司而言。摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly表示，儘管估值會更高，但他對未來十年的表現比高盛更有信心。
高盛集團策略師則認為，由於目前股市起點高，且美國國債收益率上升，未來幾年股市年化增長率可能僅為3%，可能促使資金流向債券等資產。未來幾年標普500指數年化增長率可能僅為3%，遠低於過去10年的13%和11%的長期平均水平。高額的國債收益率可能吸引資金離開股市，轉向債券等其他資產。
高盛預測，到2034年，股票回報落後於債券的可能性約為72%，股票回報落後於通脹的可能性為三分之一。
總體而言，儘管美聯儲上個月終於轉向寬鬆貨幣政策，但華爾街仍然籠罩在更廣泛的不確定性之中。標普500指數今年上漲22%，自2022年10月觸底以來上漲逾60%。雖然今年的反彈主要集中在幾隻最大的科技股上，但高盛策略師預計回報將擴大，等權重標普500指數將在未來十年跑贏市值加權基準指數。即使反彈保持集中，標普500指數的回報率也將低於平均水平，約為7%。
據瞭解，自全球金融危機以來，美國股市在接近零利率和押注強勁經濟增長的情況下開始反彈。在過去10年中，標普500指數有8年跑贏全球其他地區。
