摩根大通分析师对美股的前景仍持乐观态度，他们预计，尽管市盈率可能下降，但美国大盘股仍将是投资者投资组合的中流砥柱，未来10-15年年化回报率为6.7%。更健康的宏观和企业基本面将为投资者提供更坚实的资本配置时机。扣除通胀因素后，美国股市将跑赢现金，并实现稳健的回报，但预期标普500指数将低于自1957年成立至2023年底的长期年均增长率11%。
摩根大通团队的乐观情绪部分源于他们对人工智能带来的收入增长和利润率改善的预期，尤其是对那些在该技术上投入巨资的大公司而言。摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly表示，尽管估值会更高，但他对未来十年的表现比高盛更有信心。
高盛集团策略师则认为，由于目前股市起点高，且美国国债收益率上升，未来几年股市年化增长率可能仅为3%，可能促使资金流向债券等资产。未来几年标普500指数年化增长率可能仅为3%，远低于过去10年的13%和11%的长期平均水平。高额的国债收益率可能吸引资金离开股市，转向债券等其他资产。
高盛预测，到2034年，股票回报落后于债券的可能性约为72%，股票回报落后于通胀的可能性为三分之一。
总体而言，尽管美联储上个月终于转向宽松货币政策，但华尔街仍然笼罩在更广泛的不确定性之中。标普500指数今年上涨22%，自2022年10月触底以来上涨逾60%。虽然今年的反弹主要集中在几只最大的科技股上，但高盛策略师预计回报将扩大，等权重标普500指数将在未来十年跑赢市值加权基准指数。即使反弹保持集中，标普500指数的回报率也将低于平均水平，约为7%。
据了解，自全球金融危机以来，美国股市在接近零利率和押注强劲经济增长的情况下开始反弹。在过去10年中，标普500指数有8年跑赢全球其他地区。
