道明銀行經濟學團隊指出，鑒於不斷升級的貿易風險可能對經濟增長產生負面影響，加拿大央行可能難以停止目前的降息週期。
週三，TD Economics（道明銀行經濟研究部）發佈了一份報告，更新了它的經濟和金融前景評估，期間加拿大央行將考慮如何應對即將上任的特朗普政府的各類政策變化。近期，貿易緊張局勢升級，美國當選總統特朗普週一在其“Truth Social”社交媒體平臺上承諾，將對所有加拿大和墨西哥的進口商品徵收25%的關稅，同時對中國商品額外徵收10%的關稅。
道明經濟學團隊指出，加拿大央行今年夏天曾連續三次降息25個基點，並於10月繼續降息50個基點。儘管市場對該央行是否會在12月再次降息50個基點仍存疑慮，但目前來看，進一步降息的可能性偏大。
報告中提到：“即便在近期通脹上升的情況下，考慮到不斷加劇的貿易風險將對經濟增長產生淨負面影響，加拿大央行目前不可能暫停其降息週期。”
報告還強調，加拿大央行與美聯儲之間的政策利率差距仍保持在100個基點。
“這一政策利差將限制加元的升值空間。然而，加元的短期波動將受貿易局勢主導。如果特朗普總統正式上任後果真實施懲罰性關稅，加元可能再度跌破70美分水平，而這一情況上一次出現還是在20年前。”道明銀行經濟學團隊表示。
加元貶值背景下，儘管近期通脹水平接近加拿大央行2%的目標，但新的風險已經顯現。
隨著美國威脅加征關稅，加拿大的人口增長可能開始停滯。這可能也是安大略省和聯邦政府突然向家庭發放退稅款的原因之一。經濟學團隊指出，這些應該是政府提振信心和支出的防禦性措施，同時減輕了加拿大央行進一步降息的壓力，但可能會加劇住房和金融風險。
上周，加拿大總理賈斯廷·杜魯多宣佈，12月14日起，為了緩解生活壓力，一些符合條件的商品和服務實行為期兩個月的GST（商品及服務稅）減免。同時，聯邦政府計劃將向在2023年工作且收入不超過15萬加元的1870萬加拿大人發放250加元。
報告指出，政府的刺激政策讓加拿大央行可以適當放緩降息步伐。TD Economics已經剔除了25個基點的降息預期，目前預計政策利率到2025年底將停留在2.5%的水平。不過，如果家庭將更多的退款用於消費，或者是貿易關稅威脅有所緩解，我們可能會再一次剔除降息預期。
