去年,Palantir Technologies領漲標普500指數。隨著該公司人工智能(AI)平臺需求的不斷增加,該股股價上漲340%。截至1月20日,Palantir的市值達1630億美元,但一些華爾街分析師預計,到2025年年底,Shopify(SHOP)和Arista Networks(ANET)這兩隻AI股票的市值將超過這一數值。
Shopify第三季度的財報非常強勁,收入和盈利均超出預期。收入增長26%至21億美元,其中訂閱軟件和商家服務的銷售額強勁增長。同時,非GAAP(一般公認會計原則)下的每股收益增長46%至0.35美元。公司預期第四季度也會有類似的銷售額增長。
Shopify的投資邏輯在於該公司在數字和實體渠道領域無與倫比的賦能能力。具體來說,借助它的軟件,商家可以在一個控制面板上管理他們的業務,整合來自品牌網站、社交媒體、在線市場和實體店的銷售。公司還提供支付、營銷和物流相關服務,以及B2B和跨境商務工具。國際數據公司(IDC)最近將Shopify評為中型市場企業(年銷售額在1億至10億美元之間)電子商務平臺的市場領導者。Forrester Research也認可該公司在B2B商業市場(也稱批發市場)中的領導地位。
Loop Capital的Anthony Chukumba認為市場低估了Shopify從AI中獲益的潛力。該公司的AI工具套件Shopify Magic幫助商家創建店面、生成產品圖片和撰寫產品描述,同時通過內部使用AI來提升效率。Chukumba在最近的一份報告中寫道:“在可預見的將來,我們認為Shopify的收入增長速度將遠遠超過運營成本的增速。”
華爾街預計,Shopify的調整後盈利將以每年25%的速度增長至2025年,目前90倍的市盈率看上去很高,但分析師或許低估了該公司的盈利。過去四個季度,Shopify平均超出共識預期22%。如果維持這種趨勢,2025年它的市值可能會超過1630億美元,估值倍數也將略有下降。
Arista第三季度的財報也很強勁,業績超出預期。得益於AI網絡解決方案的強勁需求,公司收入增長20%至18億美元,同時非GAAP每股收益增長31%至0.60美元。該公司給出的指引也超出了華爾街的預期,其中第四季度收入預計增長22%,2025年增長16%。
Arista的投資邏輯很簡單:公司主導了高速以太網交換機市場,這是數據中心信息流動的硬件。具體來說,Arista在100G、200G和400G三大高速交換機垂直市場中擁有43%的市場份額,是最大競爭對手思科的四倍。此外,得益於軟件中心策略以及可擴展操作系統(EOS),Arista有望維持這一領導地位甚至增加市場份額。按照彭博估計,隨著企業擴建AI基礎設施,高速網絡解決方案的需求到2027年將增長五倍。
華爾街預計,Arista的調整後盈利將以每年12%的速度增長至2025年,目前56倍的市盈率看起來很高。然而,過去四個季度,Arista平均超出共識預期14%。假設這種趨勢繼續,該公司市值在2025年可以超過1630億美元,同時估值變得不那麼昂貴。