家得寶（HD）在北美擁有超過2300家門店——使其成為DIY任務、專業承包商以及可以幫助客戶完成家居裝修項目的服務部門的一站式商店。
家得寶的擴張伴隨著強勁的股票表現。市值從15年前的約500億美元躍升至今天的超過3800億美元。作為行業領導者以及標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數的成分股，家得寶可謂是藍籌股中的佼佼者。
被動收入投資者可以圍繞該股構建他們的投資組合，以下是原因。
家得寶11月更新指導（當時它報告了2024財年第三財季的業績），預計整個財年可比門店銷售額下降2.5%，稀釋後每股收益（EPS）在下降1%。因此，總體來看，業績疲軟。
儘管業績不佳，家得寶的股票並未明顯下跌。該股過去三年上漲了約11%，過去五年上漲了57%。也就是說，它的表現不及標準普爾500指數。家得寶的長期投資論點沒有改變，只是當前的宏觀經濟背景對家得寶來說是一個重大阻力。
高利率使得家居裝修項目的融資更加昂貴。高抵押貸款利率抑制了購房，這可能導致房屋銷售下降。與此同時，美國現有房屋銷售接近10年來的低點，比疫情前水平下降了約20%。只有中等家庭收入且首付20%的人才能買得起房子。基本上，那些希望支付較低首付或收入低於中位數的買家在某種程度上被市場拒之門外。
對家得寶的悲觀看法是，宏觀背景糟糕且沒有改善的跡象。因此，在可預見的未來，短期增長可能仍然停滯。
對家得寶的樂觀看法是，儘管面臨如此多的挑戰，家得寶的業績幾乎沒有下降——這證明了品牌實力。換句話說，2023年和2024年對家得寶來說是一次壓力測試，而公司表現出色。
在過去15年中，很少有公司能與家得寶的大幅股息增長競爭。該公司將財季股息從2011年的每股0.25美元提高到2024年的每股2.25美元——在此期間每年都有穩定的增長。家得寶持續股息增長以及2.3%的股息收益率使該股成為被動收入投資者的堅實選擇。
除了強勁的股息外，家得寶的估值合理。市盈率（P/E）為26.2，遠期市盈率為24.5，而過去10年的中位市盈率為22.9。總的來說，家得寶股票現在看起來有點貴。但在下一個擴張期，股票可能會開始看起來非常便宜。
從長遠來看，家得寶的表現更像是穩步上升然後趨於平穩，而不是大幅下滑。即使利率保持高位，該公司的銷售額和收益也會輕微上升。如果您有長期的時間視野，家得寶是一隻優秀的股息股票。然而，預計家得寶的短期業績將面臨壓力，直到宏觀環境改善。
