家得宝（HD）在北美拥有超过2300家门店——使其成为DIY任务、专业承包商以及可以帮助客户完成家居装修项目的服务部门的一站式商店。
家得宝的扩张伴随着强劲的股票表现。市值从15年前的约500亿美元跃升至今天的超过3800亿美元。作为行业领导者以及标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数的成分股，家得宝可谓是蓝筹股中的佼佼者。
被动收入投资者可以围绕该股构建他们的投资组合，以下是原因。
家得宝11月更新指导（当时它报告了2024财年第三财季的业绩），预计整个财年可比门店销售额下降2.5%，稀释后每股收益（EPS）在下降1%。因此，总体来看，业绩疲软。
尽管业绩不佳，家得宝的股票并未明显下跌。该股过去三年上涨了约11%，过去五年上涨了57%。也就是说，它的表现不及标准普尔500指数。家得宝的长期投资论点没有改变，只是当前的宏观经济背景对家得宝来说是一个重大阻力。
高利率使得家居装修项目的融资更加昂贵。高抵押贷款利率抑制了购房，这可能导致房屋销售下降。与此同时，美国现有房屋销售接近10年来的低点，比疫情前水平下降了约20%。只有中等家庭收入且首付20%的人才能买得起房子。基本上，那些希望支付较低首付或收入低于中位数的买家在某种程度上被市场拒之门外。
对家得宝的悲观看法是，宏观背景糟糕且没有改善的迹象。因此，在可预见的未来，短期增长可能仍然停滞。
对家得宝的乐观看法是，尽管面临如此多的挑战，家得宝的业绩几乎没有下降——这证明了品牌实力。换句话说，2023年和2024年对家得宝来说是一次压力测试，而公司表现出色。
在过去15年中，很少有公司能与家得宝的大幅股息增长竞争。该公司将财季股息从2011年的每股0.25美元提高到2024年的每股2.25美元——在此期间每年都有稳定的增长。家得宝持续股息增长以及2.3%的股息收益率使该股成为被动收入投资者的坚实选择。
除了强劲的股息外，家得宝的估值合理。市盈率（P/E）为26.2，远期市盈率为24.5，而过去10年的中位市盈率为22.9。总的来说，家得宝股票现在看起来有点贵。但在下一个扩张期，股票可能会开始看起来非常便宜。
从长远来看，家得宝的表现更像是稳步上升然后趋于平稳，而不是大幅下滑。即使利率保持高位，该公司的销售额和收益也会轻微上升。如果您有长期的时间视野，家得宝是一只优秀的股息股票。然而，预计家得宝的短期业绩将面临压力，直到宏观环境改善。
