近期，國際投行對中國股市的樂觀情緒升溫。本週二（5月13日），野村證券（NMR）宣佈將中國股票評級從“中性”上調至“戰術超配”，成為繼摩根士丹利後，又一家建議增配中國資產的國際機構。摩根士丹利(MS)此前發佈的報告指出，中美貿易談判的積極進展有望改善經濟增長預期，並建議對沖基金重新佈局中國市場。
野村證券在最新報告中分析稱，中美關稅預期緩和疊加國內穩增長政策持續發力，A股市場具備較強的防禦性和政策支撐優勢。該行預計，全球資本可能加速流入中國市場，而國內的政策彈性和經濟復蘇節奏有望使其在震盪行情中表現更優。
短期來看，市場可能維持震盪格局，但野村證券認為，中國仍有政策儲備，能夠為市場提供托底支撐。該行在A股週報中特別指出，儘管二季度地緣政治風險可能升溫，但A股憑藉較強的抗風險能力和政策支持，表現或優於海外市場。
在行業配置上，野村證券建議投資者重點關注：
1.軍工與金融板塊：可能受益於政策支持和市場防禦需求；
2.內需復蘇：消費回暖帶來的結構性機會；
3.高景氣科技：包括AI、半導體等創新驅動領域。
儘管整體態度偏樂觀，野村證券也提醒投資者關注潛在風險，包括：
值得注意的是，野村證券今年初曾積極看多A股。此次上調評級表明，該行仍看好中國股市的結構性機會，尤其是政策受益板塊的短期表現。綜合來看，國際資本對中國資產的信心正在修復，政策支持與經濟復蘇預期成為關鍵驅動因素。儘管市場仍面臨波動，但A股的防禦屬性和政策工具箱或使其在不確定性中展現相對優勢。
