過去幾年，醫療科技巨頭美敦力（Medtronic, NYSE: MDT）面臨諸多挑戰：疫情衝擊，營收增速疲軟，以及經濟環境拖累財務表現等，然而糖尿病護理業務始終是該公司增長最快的板塊之一。不過，這家醫療龍頭企業最近宣佈了一項意外決定：將在未來18個月內分拆糖尿病護理部門，並成為獨立上市公司。
關於這一分拆決定，美敦力的管理層是這樣解釋的：公司旨在精簡業務組合，集中資源發展核心高利潤率增長領域。
美敦力的糖尿病業務涵蓋多款產品：核心產品線為胰島素泵（最新款MiniMed 780G具備自動胰島素劑量校正等先進功能），同時銷售持續血糖監測（CGM）系統（幫助患者實時追蹤血糖）。此外還提供胰島素注射筆，以及可整合CGM設備、胰島素泵和智能筆數據並生成報告的軟件。
這個市場潛力巨大：截至2023年底，全球5億成年糖尿病患者中僅1%使用CGM設備。2025財年（截至4月25日），美敦力總營收336億美元（同比增長3.6%），其中糖尿病業務銷售額28億美元（同比激增10.7%）。雖然目前占比不高，但若能維持高速增長，該業務有望成為核心增長引擎。
美敦力在糖尿病領域面臨強勁競爭：雅培（Abbott Laboratories）和DexCom主導CGM市場；胰島素泵領域需與Tandem Diabetes Care等公司抗衡。管理層暗示，分拆或因公司認為自身難以在糖尿病細分市場上保持長期的競爭力，故聚焦於“擁有領先的核心競爭力”的領域。
儘管失去增長最快的業務板塊，美敦力整體業務仍具韌性：
結論：儘管分拆了高增長的糖尿病業務，但憑藉堅實的核心業務、創新突破及卓越得股息記錄，美敦力仍是長期收益型投資者的優質選擇。
