當黃金陷入橫盤整理之際，姐妹金屬白銀正以驚人漲勢成為市場近期關注的焦點。截至6月中旬，全球最大白銀ETF——iShares Silver Trust (NYSEARCA:SLV)年內漲幅已達23%，大幅跑贏標普500與多倫多（TSX）股指。最關鍵的是，這一被長期低估的貴金屬，正迎來工業需求與金融屬性雙重提振下的投資機會。
盡管同屬貴金屬，白銀與黃金的走勢邏輯存在顯著差異。當前金銀比維持在93:1的曆史高位區間，遠高於65:1的十年均值。這意味著，白銀價格存在更大的上漲空間。
彭博行業研究分析師指出，當黃金漲勢暫時告一段落時，白銀往往迎來爆發期，特別是當美聯儲降息預期升溫時，白銀的雙重屬性可能引發更大行情。
對於普通投資者，iShares Silver Trust提供了最便捷的白銀投資渠道。該基金直接持有倫敦金銀市場協會（LBMA）認證的白銀，擁有強大的實物背書。由於是實物型大宗商品基金，Shares Silver Trust持有的唯一標的就是實物白銀。根據LBMA發布的數據，LBMA的白銀庫存已經降至6年來的新低。
該基金日均成交額超10億美元，盡管0.5%的基金費率不是世界上最低的，但也比同類產品低不少（約0.1% 左右）。
白銀具有貴金屬屬性和工業金屬的雙重屬性，其貴金屬屬性主要是跟隨黃金的趨勢，但由於優秀的延展性和導電性，白銀被廣泛用於光伏組件、電腦、手機等多個領域，因此白銀的工業金屬屬性更強，其一半的表觀消費量是來自於工業用途，而黃金這一比例只有8%。
需注意的是，SLV以美元計價，加元投資者需承擔匯率波動風險。但近期美元走弱，反而增強了加元購買力。
白銀近期漲勢確實淩厲——過去一個月飆升13%，部分技術指標已顯示超買。但基本面支撐依然堅實，世界白銀協會預計2025年供應短缺將在2024年5000噸的基礎上進一步擴大。
考慮到美國《通脹削減法案》將推動光伏產業加速擴張，對白銀的工業需求將保持旺盛。此外，5G通信、電動汽車和人工智能等新興技術的崛起，也推動了對白銀的需求。白銀ETF持倉方面，全球ETF持倉量仍比2020年峰值低25%。道明證券大宗商品策略主管近期表示，對白銀市場來說，當前更像是價值發現而非泡沫，但投資者應避免追高，采用定投策略平滑波動。
