市場擇時遠比你想像的困難。
許多投資者看著股票走勢圖，可能幻想在底部買入，然後在頂部賣出。比如說，你可能會想像自己在2009年3月9日——大衰退期間標普500指數觸底時，或是2020年3月23日新冠疫情初期指數見底時入場。若觀察個股走勢圖，這種機會可能更為誘人。
然而在現實中，投資並非如此簡單。你無法預知股票價格未來的走勢，也無人能準確判斷底部或頂部何時出現。
試圖抄底和逃頂的行為被稱為“擇時交易”，而持續做到這一點是不可能的。伯克希爾·哈撒韋創始人兼首席執行官沃倫·巴菲特就曾指出，擇時交易純屬徒勞，股市本質上是“將資金從沒耐心的人轉移到有耐心的人”的機制。
標普500指數擁有驚人的財富創造記錄，但只有通過長期投資才能克服股市固有的波動性。歷史數據顯示，標普500指數年均回報率約9%，但短期表現可能遠遜於此。例如本世紀初的前十年被視為股市“失落的十年”，受互聯網泡沫破裂和金融危機影響，標普500指數從2000年峰值到2013年基本持平。
此後該指數大幅飆升，最終回報了熬過這兩次危機的投資者。總體而言，長期持有有助於平滑短期波動，也避免了拋售後擇機再入市的難題——這遠比看著走勢圖幻想抄底要困難得多。
