市场择时远比你想象的困难。
许多投资者看着股票走势图，可能幻想在底部买入，然后在顶部卖出。比如说，你可能会想象自己在2009年3月9日——大衰退期间标普500指数触底时，或是2020年3月23日新冠疫情初期指数见底时入场。若观察个股走势图，这种机会可能更为诱人。
然而在现实中，投资并非如此简单。你无法预知股票价格未来的走势，也无人能准确判断底部或顶部何时出现。
试图抄底和逃顶的行为被称为“择时交易”，而持续做到这一点是不可能的。伯克希尔·哈撒韦创始人兼首席执行官沃伦·巴菲特就曾指出，择时交易纯属徒劳，股市本质上是“将资金从没耐心的人转移到有耐心的人”的机制。
标普500指数拥有惊人的财富创造记录，但只有通过长期投资才能克服股市固有的波动性。历史数据显示，标普500指数年均回报率约9%，但短期表现可能远逊于此。例如本世纪初的前十年被视为股市“失落的十年”，受互联网泡沫破裂和金融危机影响，标普500指数从2000年峰值到2013年基本持平。
此后该指数大幅飙升，最终回报了熬过这两次危机的投资者。总体而言，长期持有有助于平滑短期波动，也避免了抛售后择机再入市的难题——这远比看着走势图幻想抄底要困难得多。
