美股醫療板塊正顯現出初步的復蘇跡象。Evercore ISI分析師指出，該板塊近期相對於標普500指數的估值折價幅度已創下三十年來的最高水平，正形成一個「30年一遇」的估值窪地。自2024年9月3日觸及歷史高點後，醫療保健股便持續走弱，無論是絕對走勢還是相對大盤的表現均顯疲軟，甚至錯過了節後市場反彈帶動多數指數創新高的行情。
然而，轉折出現在八月。Evercore ISI首席股票和量化策略師Julian Emanuel指出，醫療股開始扭轉此前弱勢格局。他認為本輪反彈動力源於歷史級的估值差距，以及在「GDP增速降至1.5%或更低、而通脹維持在3%或更高」的經濟環境下所帶來的結構性機會——這類宏觀背景歷來有利於醫療板塊跑贏大盤。
從量化策略角度看，兼具估值吸引力和高市場情緒的個股已被證明能在當前估值倍數高企的市場中持續創造超額收益。Emanuel補充道，投資者應重點關注那些盈利預期被顯著上調的股票，以規避「僅因估值看似便宜而存在的價值陷阱」。相較於市盈率已達25.5倍的整體市場，醫療板塊中仍存在不少價格誘人的投資選擇。但他也同時提醒，往年8至10月期間該板塊通常面臨季節性壓力。
Emanuel將當前醫療股的反彈形容為「史上最迅猛熊市反彈的組成部分」，並認為這可能預示著更大規模的牛市行情將延續至2026年。估值折價與市場情緒改善的雙重效應，為投資者在當前宏觀環境下增加醫療保健股的配置提供了有力依據。
Evercore ISI看好的、兼具估值優勢與情緒吸引力的醫療股包括Cencora (COR)、拜瑪林制藥(BMRN)、信諾(CI)等等。
