Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週五在傑克遜霍爾發表的講話，幾乎確定將在9月重新啟動降息週期，為黃金和白銀的上漲提供了“明確的看漲信號”。與此同時，二季度期間，黃金市場還迎來另一個重大轉折點——哈佛大學捐贈基金有史以來首次大舉進軍黃金市場。
鮑威爾講話後，貴金屬市場大漲，其中黃金周漲幅幾乎全部來自講話後的單日拉升。黃金4月創下3,500美元的歷史紀錄，此後數月一直在3,300至3,400美元區間震盪整理。白銀當日也大幅上漲近1美元至每盎司39.15美元；鉑金上漲1.8%至1,379美元；鈀金上漲0.6%至每盎司1,147美元。
儘管通脹問題持續存在，但美聯儲似乎已難以維持現行利率水平。這意味著持有美元的負實際收益將進一步擴大，從而為黃金上漲提供強勁動力。在當前經濟環境下，黃金存在多重上漲驅動因素：戰爭、關稅動盪、債務問題、通脹及股市波動均為買入黃金的理由——且這些因素往往同時發生。
儘管過去兩年以美元計價的黃金漲幅近80%，但美國投資者多數仍處於觀望狀態。若這種情況發生改變，除非央行、亞洲及中東的黃金需求突然放緩，否則市場格局可能出現重大變化。
就連一直忽視另類資產的哈佛大學捐贈基金哈佛管理公司（HMC）也“突破常規”，在4月至6月期間斥資1.015億美元購入全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares，同時買入190.6萬股，價值約1.17億美元貝萊德的iShares比特幣信託（IBIT）。黃金與比特幣目前占其公開交易投資組合的15%。
這一轉變對其他捐贈基金和公共養老金可能產生變革性的影響。在此之前，既然黃金能夠提供低風險回報和降低投資組合夏普比率，但由於黃金是無法估值的非生息資產，“沒有EBITDA指標”，公共基金管理人拒絕承擔這樣的風險，因此長期遭到養老金和捐贈基金回避。然而，哈佛的這一行動可能改變這一局面，並可能支撐黃金的長期上漲趨勢。
投行也紛紛看漲黃金。上周，繼花旗銀行和美國銀行之後，瑞銀集團也上調黃金目標價，將2026年第一季度的金價預期上調100美元至每盎司3,600美元，同時將2026年第二季度金價預期上調200美元至3,700美元，看漲依據包括美國宏觀經濟風險、去美元化趨勢、央行購金行為以及全球強勁的投資需求。
