近期，阿里巴巴的股價展現出強勁的上漲勢頭，這直接源於公司宣佈大幅增加在人工智能領域的投入。這一策略與美國科技巨頭的成功路徑不謀而合，因此市場給予積極回應並不令人意外。在其年度雲棲大會上，阿里巴巴公佈了一系列重磅AI舉措，包括與英偉達建立新的合作夥伴關係、計劃在全球開設新的數據中心，並推出了參數規模超萬億的全新AI模型。這些行動是該公司早前宣佈的三年500億美元AI基礎設施投資計劃的具體落實，彰顯了其成為全球領先全棧AI服務提供商的決心。
此次上漲標誌著阿里巴巴股價經歷了截然不同的階段。在過去三年中，由於監管環境變化、國內消費增長放緩以及拼多多等競爭對手的激烈挑戰，阿里巴巴的股價一度表現疲軟，讓許多投資者失去耐心。然而，故事在2025年發生轉折。截至近期，其股價在12個月內飆升近87%，表現甚至超越了納斯達克指數。這一驚人的反彈使投資者面臨一個關鍵抉擇：是獲利了結，還是繼續持有以待更大漲幅？
本輪股價復蘇並非僅僅源於市場情緒。最新財報提供了有力支撐，公司營收重回兩位數增長，其中雲智能業務的表現尤為亮眼，增速達到26%。更關鍵的是，其AI相關收入已連續多個季度保持三位數增長。這表明，阿里巴巴正成功地從一家電商公司向科技平台轉型。其大型語言模型“統一金錢”正被廣泛集成應用，夯實了其AI平台的地位。同時，公司在電商核心戰場也積極應對競爭，通過投資快消等領域推動業務增長，顯示出管理層重新採取進攻姿態。
在股價大幅上漲後，估值仍是討論焦點。阿里巴巴當前的市銷率遠低於其歷史峰值，更像一家傳統零售商而非高科技平台，這意味著若其增長故事得以持續，股價仍有上行空間。市場情緒也剛開始轉變，多家知名機構近期上調其目標價，認為AI潛力尚未被完全定價。
然而，挑戰依然不容忽視。核心電商業務面臨的競爭壓力持續存在，對新業務的投入短期內會侵蝕利潤，地緣政治因素也可能為雲計算和AI戰略帶來不確定性。這些風險意味著股價未來難免出現波動。
綜上所述，阿里巴巴在2025年的反彈是基本面改善、AI敘事強化和市場情緒回暖共同作用的結果。儘管面臨挑戰，但公司正顯示出真正的轉型跡象。對於長期投資者而言，與其急於獲利了結，不如將此次復蘇視為一個長期過程的開始。只要公司能持續執行其雲與AI戰略，這場復蘇可能還擁有更廣闊的空間。
