感恩節前夕，比特幣市場呈現強勁反彈態勢，單日漲幅達4%，價格重新站上90,000美元關口，為近一周以來首次。這一走勢吸引了市場廣泛關注，尤其在假期臨近、流動性趨薄的背景下，價格的顯著波動成為投資者討論的焦點。作為市值萬億美元級別的資產，比特幣固有的高波動性在此次價格變動中再次顯現。
此次價格上漲的重要推動力來自於空頭頭寸的大規模回補。數據顯示，過去24小時內空頭清算量達到多頭清算量的五倍，表明做空投資者正積極平倉。衍生品市場的結構亦發生明顯變化：永續期貨的資金費率由負轉正，反映出看漲押注重新佔據主導；行權價為100,000美元的看漲期權未平倉合約量躍居首位，取代了此前80,000至85,000美元的看跌期權，顯示出市場情緒由防禦轉向樂觀。GSR場外交易主管斯賓塞·哈拉恩指出，投機性多頭頭寸的顯著減少為市場走高創造了條件。
宏觀層面，市場對美聯儲可能重啓降息的預期增強了風險資產的投資吸引力，比特幣與納斯達克等高增長股票的相關性再次凸顯。資金流向方面，貝萊德比特幣ETF等產品終結了連續贖回態勢，單日錄得約1.3億美元資金流入，為市場提供了關鍵支撐。儘管11月整體資金外流規模達36億美元，創ETF推出以來最差月度表現，但近期的流入逆轉被視為市場情緒修復的重要信號。
感恩節假期前的市場環境具有流動性稀薄的特點。Kaiko研究分析師亞當·麥卡錫解釋道：“假日期間流動性較低，推動市場變化所需的資金量大幅減少。”這一特性放大了價格波動幅度。同時，隱含波動率保持相對穩定，顯示市場的機構化進程正在改變風險傳導機制。Wintermute交易策略師賈斯珀·德·馬爾補充，80,000美元中高位區域已形成有效支撐，為空頭趨勢的逆轉提供了技術基礎。
從10月初歷史高點126,000美元回落至今，比特幣最大跌幅曾達36%，目前收復至28%以內。儘管特朗普關稅政策等外部因素曾引發超過萬億美元市值蒸發和強制平倉潮，但當前市場結構改善、空頭壓力緩解以及機構參與度深化，為價格修復創造了條件。投資者正密切關注90,000美元以上價位的可持續性，以及是否能夠有效測試更高阻力位。
