全球醫藥巨頭艾伯維（AbbVie，NYSE: ABBV）近期公佈第三季度財報後，股價一度下跌約4%，引發市場關注。儘管業績表面看表現強勁，但未能完全滿足投資者對更高增長的期待，導致短期拋壓。不過，分析指出，該公司核心產品增長動力充沛，股息回報穩定，長期投資邏輯依然穩固。
10月31日發佈的財報顯示，艾伯維第三季度營收達158億美元，同比增長9.1%，在旗下“藥王”修美樂（Humira）專利到期後仍保持高個位數增長，凸顯其業務韌性。調整後每股收益（EPS）為1.86美元，同比下滑38%，主要受收購相關費用影響，但公司同步上調了2025年全年盈利指引，預計調整後EPS區間為10.61-10.65美元。
然而，市場對這份“穩健”的成績單並不滿意。部分投資者原本期待更強勁的增長數據，尤其在明星產品放量及新藥推進方面。財報公佈後，股價應聲下跌，反映出短期情緒波動。
儘管股價短期波動，艾伯維的基本面仍被業內看好。核心免疫疾病藥物Skyrizi和Rinvoq成為最大亮點：第三季度合計收入達69億美元，同比猛增超40%。公司預計，這兩款產品到2027年年收入將突破310億美元，較此前預期高出40億美元。此外，艾伯維通過專利協議將Rinvoq的生物類似藥在美國市場阻擋至2037年，確保了中長期收入壁壘。
除了明星產品，艾伯維在偏頭痛治療領域（如Qulipta和Ubrelvy）持續發力，並積極拓展減重藥物市場。近期，公司收購早期減重候選藥物GUB014295的權益，標誌著正式進軍這一熱門賽道。目前，艾伯維擁有約50個中晚期研發項目，管線儲備豐富。
作為連續53年提高分紅的“股息王”，艾伯維以穩定的現金回報深受長期投資者青睞。2013年從雅培分拆上市以來，該股股息累計漲幅達332.5%，當前遠期股息率約3.1%，遠高於標普500指數1.2%的平均水平。此外，該股遠期市盈率只有16.1倍（低於醫療板塊平均的17.9倍），估值優勢顯著。
市場分析認為，艾伯維已逐步擺脫修美樂專利到期的衝擊，通過產品組合多元化成功過渡至新增長階段。股價短期回調反而為長期投資者提供了入場機會。富途證券分析師指出，艾伯維在免疫疾病領域的領先地位，持續創新的研發管線，以及高股息防禦屬性，共同構築了這只製藥股的長期投資價值。
