諾和諾德（NVO）憑借其GLP-1激動劑藥物Ozempic和Wegovy的成功，開創了蓬勃發展的肥胖藥物市場。然而，該公司曾經歷艱難階段，面臨來自禮來以及銷售仿制藥的遠程醫療公司的激烈競爭。期間，公司股價自2024年中峰值下跌超過50%。近期，諾和諾德股價重現活力，這並非偶然，其股價在今年可能實現40%的漲幅。
近期，諾和諾德因推出新獲FDA批准的口服Wegovy藥物而受到關注。歷史上，Wegovy及其他肥胖藥物均為注射劑，而新款口服藥採用相同成分但以片劑形式提供，為不喜針劑的患者帶來了更大便利。公司已準備充足供應，並與亞馬遜、開市客等消費渠道合作以提升藥物可及性。據報告，該藥上市首周處方量約為3100份，第二周已增至8000份。
作為目前市場上唯一的同類口服藥物，Wegovy口服藥的推廣有望推動諾和諾德未來幾個季度的收入增長。該藥早期成功的消息已幫助股價脫離近期低點。此前，Wegovy曾因供應短缺導致市場缺口，並被禮來（LLY）反超，但諾和諾德並未放棄。口服制劑的獲批直接帶動了股價上漲。
儘管禮來Zepbound憑借領先療效預計將保持市場主導地位，但口服Wegovy擁有巨大潛在市場，其同類藥物orforglipron也將參與競爭。過去兩年股價調整後，諾和諾德股票仍具吸引力。儘管收入增長放緩，但Wegovy口服藥獲批及其舊版制劑針對代謝功能障礙相關脂肪性肝炎的新適應症擴展，預計將對財務產生積極影響。此外，諾和諾德正在尋求下一代GLP-1減肥藥CagriSema的批准，並擁有其他多個處於臨床研究階段的藥物。隨著減肥藥市場持續快速增長，即使未能佔據榜首，諾和諾德也有望憑借行業趨勢在財務和股市中表現強勁。
回顧過去十年，諾和諾德的平均市盈率約為27倍，而當前市盈率僅為18倍。若市場信心恢復，估值回歸長期均值並非難事。即使保守假設市盈率為25倍，結合華爾街分析師普遍預測的今年每股收益約3.49美元，對應股價可達87.25美元，較當前水平高出約40%。
諾和諾德需依靠Wegovy口服藥的強勢上市持續擴大市場份額，以應對未來競爭。儘管如此，該公司在2026年為投資者帶來豐厚回報的路徑已較為清晰。
