Pinnacle Silver & Gold Corp (TSXV: PINN)
打造一家新興的美洲金銀生產商
黃金價格飆升至每盎司4887美元的歷史新高，而科技股的光芒似乎正逐漸黯淡。
美國總統特朗普對格陵蘭的關稅威脅震動市場，同時日本國債市場的動盪進一步推高避險情緒，黃金價格在2026年初繼續其歷史性漲勢，刷新紀錄至每盎司4887美元。大宗商品正迎來金融危機以來最強勁的開年表現，而曾經引領市場的科技巨頭們則顯得步履蹣跚。這一市場結構的轉變正引發全球投資者重新評估他們的資產配置策略。
黃金市場迎來歷史性時刻，週三，現貨黃金價格一度飆升至每盎司4887.19美元，創下歷史新高。這是黃金首次突破每盎司4800美元大關，此前一天價格才剛剛突破4700美元。國際金價單日漲幅高達2%，這種迅猛上漲態勢在全球市場掀起波瀾。 據統計，黃金在過去12個月內累計上漲75%，創下1979年以來最佳年度表現。2025年至今，黃金價格已經創下超過50次歷史新高，這種持續上漲態勢在近年來的大宗商品市場中極為罕見。
推動金價持續上漲的背後有多重因素。地緣政治緊張局勢是最直接的催化劑，圍繞格陵蘭的爭端持續升級，特朗普政府威脅對八個歐洲國家加征關稅。這一舉措引發了市場對歐美貿易關係惡化的擔憂。與此同時，日本主權債務市場的動盪蔓延至全球債券市場，長期美債和美元雙雙下跌。
TD Securities高級商品策略師丹尼爾·加利在報告中寫道：“日本的局勢正在引發‘對市場主導的全球貨幣貶值恐慌’。黃金的上漲關乎信任，而目前這種信任已經彎曲，但尚未斷裂。”
全球央行持續購金為黃金市場提供了堅實支撐。波蘭國家銀行批准了額外購買150噸黃金的計劃，而玻利維亞央行也根據2025年12月實施的新規定恢復了外匯儲備購買。高盛集團商品研究聯席主管達安·斯特魯文在媒體簡報會上表示：“黃金仍然是我們最高信心的資產。”他重申該行對黃金的基本預測是攀升至每盎司4900美元，且存在上行風險。
與此形成鮮明對比的是科技行業的表現。瑞銀董事總經理兼高級投資組合經理邁克爾·津恩指出：“能源、材料和小盤股表現優異，其他行業正在嶄露頭角。”津恩在接受採訪時說：“音樂正在變化，這與前幾年不同。”他認為2026年的機會將更多地出現在大宗商品領域，而非科技行業。
儘管科技行業在過去幾年中一直是市場領頭羊，但2026年的情況似乎有所不同。津恩觀察到，今年科技行業表現滯後，而能源、材料和小盤股則表現強勁。這種結構性轉變與全球宏觀經濟環境緊密相關。地緣政治和宏觀經濟擔憂正在將主權收益率推至危險的高位，而黃金成為主要受益者。隨著美國中期選舉的臨近，大宗商品、小盤股和國際股票可能會搶走大型科技公司的風頭。
日本債券市場的動盪尤其令人擔憂。日本收益率上升一直在拉高全球收益率，美國10年期國債收益率今日早間一度升至4.3%邊緣。津恩表示：“像今天這樣收益率飆升的日子令人擔憂，投資者應該注意政府可能採取某種程度的干預措施以保持低利率。”
特朗普政府正在強調保持低利率的重要性，他們有多種手段可以實現這一目標，包括讓政府支持實體購買抵押貸款債券，以及對下一任美聯儲主席人選和政策施加影響。政策的不確定性成為2026年市場的主旋律之一。津恩認為，美國中期選舉可能引發更多波動，為投資者創造買入機會，但也需要保持耐心。
2026年初的這場市場變局，不僅反映了資產輪動的週期性規律，更可能預示著全球資本流向的結構性轉變。
